公募REITs行业周报：市场迎来密集解禁，沈阳软件园REIT上市险破发

2025年11月08日 证券研究报告/行业定期报告 REITs 评级：无评级 报告摘要 本周行情回顾： 分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn 本周REITs指数下跌0.40%，沪深300累计上涨0.82%，中证红利指数上涨2.23%，中证全债指数上涨0.05%，中债1年期国债指数下跌0.00%，中债10年期国债指数上涨0.01%，中证转债指数上涨0.86%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.16、-0.02、0.67，与沪深300、中证红利相关性分别为0.37、0.13。 上市公司数77行业总市值(亿元)2170.96行业流通市值(亿元)1109.16 行业基本情况： 重点事件：（1）中信建投沈阳国际软件园REIT11月6日上市，上涨0.00%，成交7757.08万元，换手率为23.74%。（2）华夏基金华润有巢REIT、中航京能光伏REIT近期召开持有人大会。（3）国泰海通东久新经济REIT持有人大会表决结果暨决议生效。（4）华泰江苏交控等4单REITs发布解除限售公告。（5）招商高速公路等5单REITs拟近期举办投资者开放日活动。（6）华夏和达高科REIT、博时招商蛇口产业园REIT、中航易商仓储物流REIT发布召开业绩说明会公告。（7）中金联东科创REIT发布分红公告。（8）中信建投沈阳国际软件园REIT变更回收资金使用比例及投向。（9）山证晋中公投瑞阳供热REIT项目的审核动态更新为“已反馈”。 交易量：本周周内交易金额为25.9亿（-6.3%），日均换手率为0.5%（0.0pct），其中 ， 高 速 公 路5.1亿(-2.2%)、0.4%(+0.0pct)， 生 态 环 保1.1亿(-10.4%)、0.6%(-0.1pct)，清洁能源2.8亿(-1.7%)、0.6%(+0.2pct)，产业园区6.8亿（+18.3%)、1.4%(+0.8pct)，仓储物流3.0亿(-16.5%)、0.6%(+0.0pct)，保租房4.4亿(-20.4%)、1.0%(-0.1pct)，消费类4.3亿(-38.2%)、1.3%(+0.7pct)，数据类1.3亿(-34.1%)、1.1%(-0.2pct)。 相关报告 投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。 1、《中海商业REIT上市微涨，安博仓储REIT获147倍认购》2025-11-02 2、《市场成交量回升明显，安博仓储REIT询 价 溢 价 率 重 回10%》2025-10-253、《新发REITs认购热度延续，易方达北投高速项目申报》2025-10-19 风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 内容目录 1.主要事件梳理...........................................................................................................3本周市场动态.......................................................................................................32.本周市场表现...........................................................................................................6本周主要指数市场表现........................................................................................6本周REITs市场价格表现....................................................................................7本周REITs及对应股票板块表现.........................................................................9本周REITs市场交易情况..................................................................................11本周REITs估值情况.........................................................................................11项目审批进展.....................................................................................................13投资观点...................................................................................................................14风险提示...................................................................................................................14 图表目录 图表1：本周REITs公告汇总...................................................................................3图表2：本周分红公告汇总.......................................................................................6图表3：本周主要指数市场表现................................................................................6图表4：REITs与股市相关性....................................................................................7图表5：REITs与债券的走势情况............................................................................7图表6：REITs指数整体表现....................................................................................7图表7：本周REITs市场表现...................................................................................8图表8：REITs指数与对应板块相关性.....................................................................9图表9：高速公路REITs及相关板块整体表现.........................................................9图表10：市政环保REITs及相关板块整体表现.......................................................9图表11：清洁能源REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表12：产业园区REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表13：仓储物流REITs及相关板块整体表现.....................................................10图表14：保租房REITs及相关板块整体表现........................................................10图表16：消费类REITs及相关板块整体表现...........................................................10图表17:数据中心REITs及相关板块整体表现.......................................................10图表15：本周各个板块REITs交易情况................................................................11图表16：本周REITs估值情况...............................................................................12图表17：本周REITs项目审批进展.......................................................................13 1.主要事件梳理 本周市场动态 1）中信建投沈阳国际软件园REIT11月6日上市，上涨0.00%，成交7757.08万元，换手率为23.74%。（2）华夏基金华润有巢REIT、中航京能光伏REIT近期召开持有人大会。（3）国泰海通东久新经济REIT持有人大会表决结果暨决议生效。（4）华泰江苏交控等4单REITs发布解除限售公告。（5）招商高速公路等5单REITs拟近期举办投资者开放日活动。（6）华夏和达高科REIT、博时招商蛇口产业园REIT、中航易商仓储物流REIT发布召开业绩说明会公告。（7）中金联东科创REIT发布分红公告。（8）中信建投沈阳国际软件园REIT变更回收资金使用比例及投向。（9）山证晋中公投瑞阳供热REIT项目的审核动态更新为“已反馈”。 2.本周市场表现 本周主要指数市场表现 本周REITs指数下跌0.40%，沪深300累计上涨0.82%，中证红利指数上涨2.23%，中证全债指数上涨0.05%，中债1年期国债指数下跌0.00%，中债10年期国债指数上涨0.01%，中证转债指数上涨0.86%。 公募REITs区别于股、债、汇等资产，但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征。前者体现在二级市场价格的波动，后者体现在有稳定的高比例分红，在收益表现上和股市、债市的相关度呈现差异化特征，是分散投资风险、优化投资组合表现的合意标的。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、 中证转债相关性分别为0.16、-0.02、0.67，与沪深300、中证红利相关性分别为0.37、0.13。 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 本周REITs市场价格表现 本周32支REITs上涨，2支持平，43支下跌，整体下跌0.40%，其中华夏金茂商业涨幅最大为4.42%，广发成都高投跌幅最大为9.44%，同期沪深300上涨0.82%，中证500指数上涨2.23%