- 核心矛盾：现货市场呈现僵持状态，贸易商收粮情绪谨慎，侧重优质货源；中储粮开库收购分级定价明显，支撑优质大豆价格并托底市场；东北产区外发受限，南方产区优质大豆价格坚挺，减产因素支撑价格。
- 利多解读：
- 中储粮呼伦贝尔库6日起收购新季国产大豆，释放托市信号。
- 高蛋白大豆减产支撑市场情绪及收购行为，中期有望继续支撑价格走强。
- 本周暂无拍卖安排。
- 利空解读：
- 中美贸易谈判协定签署，我国或恢复并扩大对美大豆进口，利空国产大豆中低蛋白货源。
- 基层卖压克制，售粮周期或延长。
- 豆一现货价格及主力基差价格区间预测（月度）：
- 当前波动率（20日滚动）：12.11%，历史百分位33.6%。
- 预测区间：3900-4100元/吨。
- 行为导向情景分析：
- 种植主体：秋季收获新豆售粮需求较大，但阶段性卖压较大使价格承压，建议借助期价反弹适当锁定种植利润，做空豆一期货A2601，套保比例30%，建议入场区间4100上方。
- 采购管理：担心原粮价格上涨，增加采购成本，建议空中期等待采购现货为主，关注远期采购管理A2603、A2605，多-等待四季度价格磨底。
- 关键数据：
- 豆一主力基差（哈尔滨、国产三等）：3920-203元/吨。
- 豆一主力收盘价（2025年11月4日-5日）：4044-4048元/吨（涨0.10%），4055-4123元/吨（涨6.81%）。
- 豆一持仓量：季节性波动，2025年2月-11月区间约100,000-500,000手。
- 豆一注册仓单量：季节性波动，2025年2月-11月区间约20,000-40,000手。
- 豆一主力基差（嫩江、国产三等）：3890-165元/吨。
- 豆一主力基差（佳木斯、国产三等）：3960-95元/吨。
- 豆一主力基差（长春、国产三等）：3980-75元/吨。
- 现货价（国产三等）：哈尔滨、嫩江、佳木斯、长春2020-2025年价格季节性波动，区间3500-6000元/吨。
