棉花、棉纱日报

2024年11月05日 研究员：王玺圳、刘倩楠 期货从业证号：F03118729、F3013727投资咨询证号：Z0022817、Z0014425 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 联系方式：:wangxizhen_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、中国棉花信息网专稿据本网最新调研数据显示，截至2025年11月3日，全疆棉花采摘进度约96.1%，环比增加13.3个百分点，较去年同期快2.1个百分点。其中，南疆棉区采摘进度约93.3%，环比增加20.5个百分点，较去年同期快3.3个百分点；北疆棉区采摘进度约100%，环比增加3.5个百分点，较去年同期持平；东疆棉区采摘进度约98.8%，环比增加7.4个百分点，较去年同期慢1.2个百分点。 2、中国棉花信息网专讯2025年11月5日，出疆棉公路运输价格指数为0.1827元/吨·公里，环比上涨1.33%。今日，运输需求略有增长，运力资源降低，指数小幅上涨。预计短期内，运价指数或将呈现整体波动上行态势。 3、中国棉花信息网专讯截止到2025年11月04日24点，2025棉花年度全国共有1018家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量9218299包，检验重量208.19万吨。 【交易逻辑】 基本面方面，11月随着新花开始大量上市，市场可能会有一定的卖套保压力，供应端来看，虽然今年产量丰产，但近期市场预计增幅可能不及之前预期。需求端来看，随着旺季的结束，市场开始进入相对淡季。综合来看，供应端新花大量上市，新年度大幅增产但可能增产幅度不及预期；需求端订单近期表现一般，但前期利空因素基本在盘面已经有所反应，预计郑棉大概率震荡为主，上下空间相对有限。此外，近期中美可能会有贸易谈判，此外，11月份中美关税协议到期，后续中美贸易政策可能对盘面影响较大，需重点关注。 【交易策略】 1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计震荡略偏强走势，前期多单止盈。 2、套利：观望。3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、虽然上周宏观气氛略有好转，市场信心略有恢复，但是下游实际需求未见明显好转，且棉花依旧存在较大套保压力，因此实际纯棉纱部分报价试探上调后市场回归平静，多数实际成交价变化不大；主要是由于缺乏订单支撑，仅个别品种出货不错，比如C40支、高支外销品种以及低支紧赛；多数气流纺及精梳走货相对缓慢，市场以小单、急单和刚需订单为主。后续需继续关注下游需求恢复情况和郑棉走势。价格方面，现江苏产高紧C32S含税现金价21300-21500元/吨，实单协商。 2、全棉坯布现货市场维持偏弱，交投气氛不足。纯棉布现货量价弱势，因此织厂原料采购多维持随用随买。下游客户刚需订货为主，在终端需求维弱的情况下，操作空间减小，多对织厂的抛货信息采取观望，若手里无单，价格优惠大也不敢贸然囤。 第三部分期权 波动率走势判断：昨日棉花120日HV为7.9157，波动率较上一日略降，CF601-C-13400隐含波动率为7.5%，CF601-P-13000隐含波动率为10.8%，CF601-P-12400隐含波动率为14.7%。 权策略建议：昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.7135，主力合约的成交量PCR为0.7629，今日认购认沽成交量均有减少。 期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799