ETF及指数产品网格策略周报

证券研究报告|财富生态周报 ETF及指数产品网格策略周报 2025/11/5 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com ◆网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com ◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com ◆本期（11.03-11.07）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： （1）军工龙头ETF（512710.SH）：“十五五”规划有望推动新一轮军工采购周期。10月23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称“‘十五五’规划”），提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”“加快先进战斗力建设”。据央视新闻报道，我国2025年国防预算1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高，但该预算占我国GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3%。2025年处于“十四五”收官之年与“十五五”规划衔接之际，在全球地缘政治形势日趋复杂，与2027年建军百年目标的背景下，我国国防预算占GDP比重有望进一步提高，国防科技工业体系也有望进一步发展优化。该ETF跟踪中证军工龙头指数，主要投资于航空装备、导弹、无人机等军工细分领域的龙头企业，有望充分受益于新一轮军工采购周期下行业的基本面改善。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/10/28》2025-10-282、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/10/21》2025-10-213、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/10/14》2025-10-144、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/9/23》2025-09-235、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/9/17》2025-09-17 （2）恒生新经济ETF（513320.SH）：一键布局港股新经济龙头，高效分享中国产业升级与科技发展红利。“十五五”规划提出“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”“抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇”。该ETF跟踪恒生港股通新经济指数，覆盖互联网、半导体、创新药、新能源等我国新经济细分领域龙头企业，科技含量较高，在“新质生产力”的政策导向与我国向高质量发展转型的历史机遇下，有望持续分享我国产业升级与科技发展红利。另一方面，当前全球主要经济体处于宽松周期，使得全球风险偏好提升，为港股成长型资产创造了有利的宏观环境。 （3）沙特ETF（159329.SZ）：境内唯二挂钩沙特资本市场的工具之一，捕捉沙特“2030愿景”下的中长期经济转型机遇。沙特于2016年宣布“2030愿景”计划，旨在推动其从“石油依赖”向“多元经济”的深度经济转型。“2030愿景”共提出96项战略目标，其中包含：将非石油出口的GDP占比从16%提高到至少50%；扩大沙特经济总量，将排名从全球第19位提升至前15位等。在此目标下，金融、旅游业、新能源等正逐渐成为沙特经济新引擎。该ETF的底 层持仓也与之相配，截至11月4日，金融业占比超40%，消费与科技行业占比超20%，而传统化石能源仅占10%左右，呈现出行业结构多元化、新兴化特征，能够更好捕捉沙特经济转型升级红利。 ◆风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.网格交易策略概述.......................................................................................................................................................................42.华宝证券ETF网格策略标的分析.............................................................................................................................................43.风险提示.......................................................................................................................................................................................6 图表目录 图1： 军工龙头ETF（512710.SH）网格策略回测收益曲线...........................................................................................4图2： 恒生新经济ETF（513320.SH）网格策略回测收益曲线.......................................................................................5图3： 沙特ETF（159329.SZ）网格策略回测收益曲线...................................................................................................6表1： 本期华宝ETF网格策略关注标的..............................................................................................................................6 1.网格交易策略概述 简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。对于更详细的对网格交易策略的阐述，请参考我们2024年12月12日发布的证券研究报告《网格交易策略：震荡市场中的稳健之选——ETF及指数产品网格策略周报》。 2.华宝证券ETF网格策略标的分析 我们通过对ETF进行筛选，基于流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长这五个维度对权益型ETF进行打分，本期适合进行网格交易的标的如下： （1） 军工龙头ETF（512710.SH） “十五五”规划有望推动新一轮军工采购周期。10月23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称“‘十五五’规划”），提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”“加快先进战斗力建设”。据央视新闻报道，我国2025年国防预算1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高，但该预算占我国GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3%。2025年处于“十四五”收官之年与“十五五”规划衔接之际，在全球地缘政治形势日趋复杂，与2027年建军百年目标的背景下，我国国防预算占GDP比重有望进一步提高，国防科技工业体系也有望进一步发展优化。该ETF跟踪中证军工龙头指数，主要投资于航空装备、导弹、无人机等军工细分领域的龙头企业，有望充分受益于新一轮军工采购周期下行业的基本面改善。 注：回测区间为近120交易日，数据截至2025/11/4；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行； 该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （2） 恒生新经济ETF（513320.SH） 一键布局港股新经济龙头，高效分享中国产业升级与科技发展红利。“十五五”规划提出“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”“抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇”。该ETF跟踪恒生港股通新经济指数，覆盖互联网、半导体、创新药、新能源等我国新经济细分领域龙头企业，科技含量较高，在“新质生产力”的政策导向与我国向高质量发展转型的历史机遇下，有望持续分享我国产业升级与科技发展红利。另一方面，当前全球主要经济体处于宽松周期，使得全球风险偏好提升，为港股成长型资产创造了有利的宏观环境。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：回测区间为近120交易日，数据截至2025/11/4；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （3） 沙特ETF（159329.SZ） 境内唯二挂钩沙特资本市场的工具之一，捕捉沙特“2030愿景”下的中长期经济转型机遇。沙特于2016年宣布“2030愿景”计划，旨在推动其从“石油依赖”向“多元经济”的深度经济转型。“2030愿景”共提出96项战略目标，其中包含：将非石油出口的GDP占比从16%提高到至少50%；扩大沙特经济总量，将排名从全球第19位提升至前15位等。在此目标下，金融、旅游业、新能源等正逐渐成为沙特经济新引擎。该ETF的底层持仓也与之相配，截至11月4日，金融业占比超40%，消费与科技行业占比超20%，而传统化石能源仅占10%左右，呈现出行业结构多元化、新兴化特征，能够更好捕捉沙特经济转型升级红利。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：回测区间为近120交易日，数据截至2025/11/4；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 我们建议投资者使用网格交易策略时，可以选择数只合