1023碳酸锂点评：盘面向上突破，强基本面逐步兑现

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2025年10月23日星期四 林嘉旎（投资咨询资格编号：Z0020770） 电话：020-88818038邮箱：linjiani@gf.com.cn 行情导读： 今日碳酸锂盘面大幅上行，早盘高开后逐步确认涨势，午后市场情绪进一步发酵，资金层面大幅增仓，盘面涨幅持续扩大，截至收盘主力LC2601上涨4.17%至79940。 数据来源：Wind，，广发期货研究所 旺季需求预期乐观，产业链去库趋势明确 近期基本面改善比较明确，锂盐现货整体偏紧交投有明显改善，9月开始进入旺季以来，下游反馈订单持续偏乐观，社会库存也逐步降低，近两周仓单去化加快，市场信心强化。根据SMM，9月碳酸锂需求量116901吨，较上月增加12778吨，同比增加37.8%；10月需求量预计继续提升至123198吨。材料环节普遍反馈订单饱满，正极排产预期继续环增，铁锂产量预计再创新高，部分铁锂厂产能继续爬坡。储能电池订单大增，产业反馈基本排单已至明年一季度，预计短期储能产量将维持高基数。动力终端在政策规范新能源汽车产业竞争秩序工作以及新能源车购税免税到期消费者购车紧迫感提升的双重驱动之下，订单量明显增加，但产业链高库存压力仍存在，预计后续增长相对温和。 全环节去库趋势比较清晰，上游冶炼厂和下游环节的周度库存数据近一个月以来连续保持稳定减量，其他贸易环节库存整体持稳为主。截至10月16日，样本周度库存总计132658吨，冶炼厂库存34283吨，下游库存57735吨，其他环节库存40640吨。此外，从上周开始，仓单减少速度也明显加快，上周单周共减少约1.3万手仓单，本周仓单量仍在减少，可能也印证现货需求偏强。 供应仍有扰动但市场反应钝化，原料到港压力增加 近期供应端消息陆续仍有出现，但影响减弱，市场反馈已经逐步钝化。周内消息面主要是关于宜春部分矿山减停的信息仍有发酵，但目前尚未有官方明确公告，市场对于枧下窝十一月复产的预期已有减弱。数据上来看，近期的周度产量数据维持小幅增加，增量主要仍来自盐湖等新投项目陆续推进以及锂辉石代工增加，云母产量整体企稳小幅回落。截至10月16日，SMM碳酸锂周度产量21066吨 吨，周环比增加431吨。锂矿原料价格稳中小幅上调，上周锂矿现货库存去化加快，锂盐现货偏紧交投情绪改善，带动上游原料端小幅走强，近期原料到港或有增加，预计锂精矿或逐步出现一定垒库。 后市展望： 目前来看，盘面上涨主要基于基本面驱动，在供应端交易空间弱化，旺季需求乐观情况下，基本面夯实，市场心态整体明显改善。整体来说，基本面好转比较明确，目前三季度新投项目陆续更新进度，但是年内实际兑现量比较有限，旺季强需求逐步兑现，产业持续去库，价格下方仍有支撑。短期盘面预计偏强运行，主力参考7.6-8.2万区间，价格上方先观察突破8万附近资金的表现，继续向上可能存在产业套保盘的压力，后续关注需求持续性和矿端表现。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 相关信息 广发期货发展研究中心http://www.gfqh.cn电话：020-88800000地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场41楼邮政编码：510620