下周观点
下周观点：震荡偏强
周度盘面价格
周度盘面价格：高位震荡
平衡表
预计11月锂资源紧缺加剧，12月紧缺程度将收窄，但收窄程度受下游窝复产节奏和需求增速影响较大
资金
上周品种资金上涨至163.2亿元，LC2601沉淀资金87.8亿元；主力平值期权IV回落，持仓回升至90.9万手，前10名净持仓加多2.6万手
行业分析：锂-供给
- 澳矿报价回落至940美元/吨，可售锂矿库存累库至10万吨
- 碳酸锂周产量为21,534吨，环比+2.15%，其中锂辉石产碳酸锂+220吨
- 10月碳酸锂产量为9.23万吨，环比+5.7%，预计11月产量为9.21万吨，环比-0.2%
- 10月锂辉石产碳酸锂为5.71万吨，环比+2%，预计11月产量为5.75万吨，环比+1%；预计锂云母产碳酸锂11月继续环比下降
- 10月江西碳酸锂产量为2.49万吨，环比+16%，系锂辉石代工产能增加；预计11月供给增量自青海、新疆等产能
- 氢氧化锂10月产量为2.92万吨，环比+6.4%，预计11月产量为2.99万吨，环比+2.6%
- 11月国内碳酸锂产能增至18.4万吨/年，环比+1.7%，回收端产能增量0.19万吨/年；氢氧化锂产能增至6.87万吨/年，环比+2.7%
- 本周碳酸锂冶炼开工率回升至55.2%，盐湖产碳酸锂开工率下降至58.4%
- 氯化锂10月产量为4950吨，环比-3.9%，预计11月产量为4900吨；氯化锂价格回落至72000元/吨
- 9月锂精矿进口52.0万吨，环比+10.6%，锂盐进口1.95万吨，环比-10.3%
- 9月智利锂盐出口中国环比-14.5%，9月黑德兰港澳精矿出口中国环比+45.6%
行业分析：锂-需求
- 10月磷酸铁锂产量为39.4万吨，环比+10.4%，11月预计排产为41.0万吨，环比+4.0%；10月三元材料产量为8.4万吨，环比+11.6%，11月预计排产8.5万吨，环比+1.4%
- 钴酸锂11月排产上升至1.36万吨，环比+3.4%；锰酸锂11月排产1.2万吨，环比-3.6%；六氟磷酸锂11月排产上升至2.64万吨，环比+3.7%
- 动力及储能电池产量9月环比+8.3%，动力电池装车量9月环比+21.6%，国内新能源乘用车产量9月环比+16.3%，同比+23.7%，销量9月环比+15.0%，同比+24.6%
- 国产新能源乘用车零售销量10月为140.0万辆，环比+7.1%，同比+20.7%
- 9月汽车行业利润继续修复，厂家+渠道去库速度放缓
- 全球新能源车销量9月同比+30.1%，环比+19.7%，美国补贴窗口期销量攀升
- 储能需求高企，但受制于产能增速放缓，订单排至明年；10月储能电芯产量为54.3GWh，环比+3.0%，预计11月产量为55.8%，环比+3.0%，10月行业开工率持平为85.3%
- 10月储能招标容量为12.4GWh，环比回落-61%，其中EPC、储能系统招标容量为10.5、1.95GWh
- 9月中标总容量16.3GWh，环比-12%，同比+46%；EPC、储能系统中标容量为9.4、6.9GWh，EPC中标均价涨至1.13元/Wh，储能系统中标均价下降至0.56元/Wh
- 国内消费型锂电9月环比回升，预计后市季节性增长
- 9月碳酸锂出口150吨，环比-59%；氢氧化锂出口6526吨，环比+15%
行业分析：锂-库存及估值
- 本周样本库存为12.39万吨，去库-3405吨，广期所仓单降至27,332手，去库-289手；碳酸锂库存天数下降至28.7天
- 基差走强至-2830元/吨，电碳-电氢价差走强至+4196元/吨；01-03价差走强至+460元/吨,11-01价差走弱至-1480元/吨
- 锂盐厂估算毛利率回升，动力铁锂理论毛利率回升
