下周观点
下周观点：高位震荡
周度盘面价格
周度盘面价格：震荡偏强
资金情况
上周品种资金为142.5亿元，增+24.7亿元
行业分析：锂-供给
- 澳矿报价上涨至907.5美元/吨，可售锂矿库存累库至7.7万吨
- 碳酸锂周产量为21,308吨，环比+1.15%，锂云母、盐湖产量有所回升
- 预计10月碳酸锂产量为8.99万吨，环比+3.09%
- 预计10月锂辉石原料产碳酸锂创新高5.82万吨，环比+4.0%；锂云母原料产量受停产影响继续下滑
- 10月江西排产受减产影响继续下降
- 氢氧化锂10月产量预计为2.7万吨，环比-1.6%
- 10月碳酸锂产能环比+3.51%，碳酸锂冶炼端开工率持平
- 本周整体开工率回升至55.19%，盐湖产碳酸锂回升至61.83%
- 氯化锂9月产量预计提升至5130吨，价格维持在73500元/吨
- 9月锂精矿进口52.0万吨，环比+10.6%，锂盐进口1.95万吨，环比-10.3%
- 9月智利锂盐出口中国环比-14.5%，9月黑德兰港澳精矿出口中国环比+45.6%
行业分析：锂-需求
- 10月磷酸铁锂排产为37.8万吨，环比+6%，开工率上涨至69%；三元材料排产为7.9万吨，环比+4.3%，开工率上升至51%
- 钴酸锂10月排产上升至1.29万吨，环比+1.7%，开工率上升至69%；锰酸锂10月排产1.21万吨，环比+0.8%；六氟磷酸锂10月排产上升至2.34万吨，环比+4.7%
- 终端需求：动力及储能电池产量9月环比+8.3%，动力电池装车量9月环比+21.6%，国内新能源乘用车产量9月环比+16.3%，同比+23.7%，销量9月环比+15.0%，同比+24.6%
- 国产新能源乘用车零售销量9月为130.7万辆，环比+21.1%，10月1-19日零售销量为99.9万辆，同期同比+48.9%，同期环比+60.4%
- 9月汽车行业利润继续修复，纯新能源车企总库存去库
- 全球新能源车销量8月同比+27.2%，欧美市场表现分化
- 储能需求高企，但受制于产能增速放缓；预计10月储能电芯产量为53.1GWh，环比+0.8%，产能利用率近饱和，9月行业开工率为85.3%，储能电芯出口9.1GWh
- 9月储能招标容量为30.1GWh，EPC、储能系统招标容量为26.3、3.8GWh
- 9月中标总容量16.3GWh，环比-12%，同比+46%；EPC、储能系统中标容量为9.4、6.9GWh，EPC中标均价涨至1.13元/Wh，储能系统中标均价下降至0.56元/Wh
- 预计25年全球锂离子储能电池需求为340GWh，增长率为+35%，26F维持28%左右复合增长率
- 国内消费型锂电9月环比回升，预计后市季节性增长
行业分析：锂-库存及估值
- 本周样本库存为13.04万吨，去库-2292吨，广期所仓单降至28699手，去库-1987手
- 升贴水持平600~-600元/吨，电碳-电氢价差走强至+1672元/吨；01-03价差走强至+420元/吨,11-01价差走弱至-600元/吨
- 锂盐厂估算毛利率下降，动力铁锂理论毛利率回升
- 上周主力平值期权IV回升，持仓回升至81.2万手，前10名净持仓加空1.8万手
