格林大华期市早班车：三油两粕

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年11月05日星期三 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 万吨，环比下降6.67%；合同量为0.7万吨，较上周的0.7万吨持平，环比持平。 现货方面：截止11月04日，豆粕现货报价3081元/吨，环比下跌11元/吨，成交量3.2万吨，豆粕基差报价3054元/吨，环比下跌10元/吨，成交量4.3万吨，豆粕主力合约基差35元/吨，环比上涨21元/吨；菜粕现货报价2490元/吨，环比上涨55元/吨，成交量0吨，基差2600元/吨，环比上涨6元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差203元/吨，环比上涨4元/吨。 榨利方面：美豆12月盘面榨利-362元/吨，现货榨利-300元/吨；巴西12月盘面榨利-232元/吨，现货榨利-170元/吨。 大豆到港成本：美湾12月船期到港成本张家港正常关税4179元/吨，巴西12月船期成本张家港4106元/吨。美湾12月船期CNF报价511美元/吨；巴西12月船期CNF报价502美元/吨。加拿大12月船期CNF报价494美元/吨；11月船期油菜籽广州港到港成本4562元/吨，环比上涨84元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：连续上涨后获利了结盘出现，美豆承压回落中国采购提振下。现货方面，油厂一口价随盘企稳，近月基差弱势持稳。当前国内油厂库存压力偏高，贸易商以滚动补库为主。国内菜籽原料库存降低至零，引发菜粕盘面大涨。菜粕方面，现货层面，因油厂进口菜籽压榨线全面停机，压榨菜粕供应持续收紧，尤其华南地区供应紧张推动基差高位整理，而华东及华北地区则因盘面快速拉涨，实际成交基差有所收紧。市场传言中粮采购澳菜籽9船。综上所述，宏观提振效应兑现，盘面出现获利了结，豆粕供应预期大增，豆粕近月出现压力，可尝试性沽空，菜粕相对偏强，零库存未有改变前仍有上涨空间，逢低可吸纳。 【交易策略】 单边方面：豆粕前期留存多单离场，少量空单介入；菜粕留存多单获利离场，新多单等待回调后再度吸纳。M2601合约压力位3100，支撑位2685；M2605合约压力位3000，支撑位2549；RM2601合约压力位2620，支撑位2280，RM2605合约压力位2450，支撑位2270。 套利方面：暂无 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。