沪镍&不锈钢周报（10.27-10.31）总结
一、观点和策略
- 沪镍观点：本周镍价震荡偏弱运行，主要受宏观影响，交投一般。产业链方面，镍矿价格坚挺，海运费维稳；镍铁价格继续回落，成本线松动；不锈钢库存小幅回升，去库存化受考验；原生镍海内外持续垒库。新能源汽车产销数据良好，三元电池装车回升，但总体提振有限，中长线过剩格局不变。
- 操作策略：沪镍主力20均线上下震荡，下方成本线有支撑；不锈钢主力20均线上下宽幅震荡。
二、基本面分析
1. 产业链周度价格变化
- 红土镍矿（CIF）NI上涨1.5%（Fe30-35%），CIF NI上涨1.4%（Fe30-35%）
- 硫酸镍（电池级、电镀级）价格持平
- 电解镍（上海、俄镍、金川）价格下跌0.59%-0.65%
- 镍铁（低镍、高镍）价格下跌0.53%
- 不锈钢（304）价格下跌0.36%
2. 镍矿市场状况分析
- 矿价维稳，海运费持平
- 中国14港镍矿库存减少18.81万湿吨（-1.26%），其中菲律宾镍矿减少19.92万湿吨（-1.37%）
- 9月镍矿进口量611.45万吨（-3.66%），同比增加154.83万吨（+33.91%）
- 菲律宾北部招标价格坚挺，苏里高进入雨季，下游镍铁企业对高矿价接受度不高
3. 电解镍市场状况分析
- 现货镍价震荡偏弱，交投一般
- 9月中国精炼镍产量36795吨（+0.27%），1-9月累计产量319990吨（+35.93%）
- 9月中国精炼镍进口量28367.37吨（+17.29%），1-9月累计进口量185382.768吨（+207.43%）
- 9月中国精炼镍出口量14112.095吨（-6.22%），1-9月累计出口量133437.048吨（+64.08%）
- 硫酸镍（电池级、电镀级）价格持平
- LME库存增加1248吨至252102吨，沪镍库存增加676吨至36751吨，社会库存增加1050吨至48746吨
4. 镍铁市场状况分析
- 低镍铁价格持平（3400元/吨），高镍铁价格下跌5元/镍（935元/镍）
- 9月中国镍生铁产量金属量2.17万吨（-5.06%），1-9月累计产量金属量20.55万吨（-7.24%）
- 9月中国镍铁进口量108.5万吨（+24.2%），1-9月累计进口量835.3万吨（+30.3%）
- 镍铁库存可流通20.29万实物吨（折合1.99万镍吨）
5. 不锈钢市场状况分析
- 304不锈钢价格下跌50元/吨至13712.5元/吨
- 9月不锈钢粗钢产量342.67万吨，其中300系产量176.27万吨（+1.43%）
- 9月不锈钢进口量12.03万吨，出口量41.85万吨
- 中国不锈钢社会库存103.11万吨（+0.37万吨），其中300系库存65.19万吨（+0.26万吨）
6. 新能源汽车产销情况
- 9月新能源汽车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆（同比增长23.7%和24.6%）
- 1-9月新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆（同比增长35.2%和34.9%）
- 9月动力电池产量151.2GWh（+8.3%），装车量76.0GWh（+21.6%）
- 9月三元电池装车量13.8GWh（+26.5%），占比18.2%；磷酸铁锂电池装车量62.2GWh（+50.4%），占比81.8%
三、技术分析
- 日K线上价格在20均线下波动，本周下行过程中增仓，12万附近减仓
- MACD方向不明确，KDJ向下但未进入超卖区
四、多空影响说明
- 镍矿：中性，报价维稳，海运费持平，雨季来临
- 镍铁：中性，价格稳中有降，成本线下降
- 精炼镍：中性偏空，长期过剩格局，海内外持续垒库
- 不锈钢：中性，库存小幅回升
- 新能源：中性，产量数据良好，三元电池装车回升，总体提振有限
