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2025年10月31日资讯日报 港股市场表现 ⚫10月30日，中美元首举行会晤，港股三大指数整体呈现“先抑后扬”格局，早盘震荡后午后一度直线转跌，尾盘逐步回稳。 ⚫半导体与芯片股跌幅居前，中兴通讯大跌超11%，宏光半导体跌超3%，晶门半导体、中芯国际跟跌超1%。 ⚫内房股普遍下挫，中国海外宏洋集团、富力地产跌约5%，绿城中国、建发国际跌超4%。惠誉指出，中国内地房地产市场尚未触底，复苏进程不稳，价格与成交量持续承压，区域分化仍在延续。 ⚫创新药板块走低，先声药业、信达生物跌超4%，恒瑞医药、药明康德跌超3%。机构认为，创新药基本面并未转弱，仍是医药板块中景气度与成长性最佳的方向，当前波动更多源于资金情绪与行业轮动，阶段调整后配置机会逐步凸显。 ⚫有色金属板块表现强势，赣锋锂业大涨近15%，中国铝业涨超10%，天齐锂业涨超9%，中国宏桥涨超8%。消息面上，赣锋锂业2025年前三季度营业收入146.25亿元，同比增长5.02%；实现净利润2552万元，同比扭亏为盈。 ⚫煤炭股延续涨势，兖煤澳大利亚、金马能源涨超5%，力量发展涨超3%，中国神华、中煤能源涨超2%。机构分析指出，煤炭板块周期底部已于2025年第二季度确认，供需格局出现逆转拐点，下行风险充分释放。自9月中旬以来，煤价持续上涨并突破770元/吨，表现超出市场预期，受多重利好因素共同推动。 美股市场表现 ⚫10月30日，美股三大指数集体下跌。⚫前一交易日公布季度业绩的Meta收盘大跌11.33%，微软跌2.92%。投资者对两家科技巨头在人工智能领域持续扩大的资本支出计划表示担忧，这一情绪拖累了科技板块的整体表现。⚫芯片股普遍承压，费城半导体指数收跌1.53%。AMD下跌3.59%，博通跌2.46%；英伟达跌2%，市值回落至5万亿美元以下。⚫其 他 大 型 科 技 股 多 数 走 低 ： 特 斯 拉 跌4.63%， 甲 骨 文 跌6.69%，Palantir跌2.14%。⚫科技股疲软的另一原因是市场对美联储12月降息的预期出现回调。尽管美联储昨日宣布降息25个基点，但主席鲍威尔在记者会上指出政府“停摆”将对经济活动造成影响，并强调12月是否继续降息“远未确定”。 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 注：以上数据均来官方披露、公司资料，国信证券（香港）研究部整理，请务必阅读正文之后的信息披露及其项下所有内容。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫苹果逆势收涨0.63%，盘后进一步涨近4%。公司第三季度iPhone收入同比增长6.1%，总营收达1024.7亿美元，同比增长8%，每股收益1.85美元，同比大幅增长90.72%，均超出市场预期。公司预计下一财季iPhone销售额将实现“两位数”增长，高于市场预估的9.8%增幅。 ⚫中概股整体走弱，纳斯达克中国金龙指数收跌1.88%。热门个股多数下跌，小马智行跌6.79%，百度跌4.54%，阿里巴巴跌3.36%。 日股市场表现 ⚫10月30日，日本股市创下历史新高，主要受日本央行决定维持利率不变的推动。日经225指数全天震荡频繁，盘中涨跌切换超过20次，最终仍收于纪录高位。该指数早间一度上涨0.6%至51,620.79点，创盘中新高，随后因获利了结回落，收盘微涨0.04%；东证指数表现更强，收涨0.7%。 ⚫日本央行行长植田和男在收盘后举行的记者会上表示，对于下一次加息时机“没有预设时间表”。央行将于12月召开下一次政策会议，随后在1月再次议息。 ⚫个股方面表现分化： ◼软银集团下跌3.7%，存储芯片厂商铠侠大涨8.1%；◼Disco在财报发布后重挫8.2%，主要由于公司7-9月营业利润仅为328亿日元，低于市场预期约80亿日元，叠加销售与管理费用上升，引发投资者获利了结。◼日本电气股价财报后飙升13%。公司7-9月营业利润达832亿日元，同比增长2.1倍，较市场预期高出逾250亿日元，其中国内IT业务盈利能力改善尤为显著。公司还将全年利润预测从3100亿日元上调至3300亿日元，同比增长28.7%，高于市场共识的3200亿日元。此外，公司宣布将以约4417亿日元收购美国通信运营商软件企业CSG Systems。 重点新闻 全球宏观 ⚫中美元首就关税、稀土等达成休战协议。美方将取消针对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，加征的24%对等关税将继续暂停一年；美方暂停实施出口管制50%穿透性规则一年；将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。中方将与美方妥善解决TikTok相关问题。 ⚫美国财长贝森特表示，接替鲍威尔的美联储主席人选应能在圣诞节前确定。 ⚫根据彭博对未经季调的州级数据所做分析，美国上周初请失业救济人数降至约21.8万。 ⚫欧洲央行连续第三次会议维持利率不变，行长拉加德称当前货币政策处于良好位置。 ⚫日本央行：10月30日宣布推迟加息，将基准利率维持在约0.5%的水平不变。受美国高关税政策的影响，海外经济和物价走势仍存在很大不确定性，如果经济活动和物价走势与预期一致，将考虑提高利率。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫中国周五将公布10月份官方PMI，预计制造业景气水平小幅下降，但非制造业活动温和回升。 ⚫新华社：5000亿元新型政策性金融工具已全部投放，预计拉动项目总投资超7万亿元。国开、进银、农发分别支持项目1054个、360余个、881个，预计分别拉动投资3.85万亿元、超1.3万亿元、超1.93万亿元。 ⚫高盛上调中国GDP和出口增长预期，预计四季度可能降息10基点。 行业资讯 ⚫亚马逊在2025Q3收入同比增长13%至1,802亿美元，高于市场预期的1,778亿美元；净利润增长约39%至212亿美元，摊薄后每股盈利为1.95美元，同样超出市场预期的1.57美元。亚马逊云计算服务第三季度营收同比增长20%，创下近三年来最快增速。股价盘后大涨。 ⚫Meta发行300亿美元债券，规模为今年高评级企业债之最，总计获得1250亿美元认购，也创下此类交易历史最高纪录。 ⚫英伟达拟向AI初创公司Poolside投资高达10亿美元，以壮大生态体系。 ⚫OpenAI、甲骨文及Related Digital宣布在密歇根州设立"星际之门"（STARGATE）数据中心园区。OpenAI表示，"星际之门"项目规划容量突破8吉瓦，预计未来三年投资超4500亿美元。 ⚫财政部等五部门：自11月1日起完善免税店政策，支持提振消费。积极支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品，鼓励免税店引入更多能够体现中华优秀传统文化的特色优质产品。进一步扩大免税店经营品类，新增手机、微型无人机、非处方药等热销商品。 ⚫央视财经：从9月起，存储芯片价格大幅上涨，现货市场涨幅有60%到80%不等，个别畅销存储芯片型号涨价达到100%。受AI与数据中心需求带动，厂商转向高端芯片生产，传统存储芯片供应锐减；叠加行业周期性减产去库存，供需逆转推动价格上行。 ⚫中国有色金属工业协会呼吁对铜、铅、锌等大宗金属考虑设立产能上限，严控新增产能。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年10月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年10月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年10月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年10月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年10月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年10月30日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed compan