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2025年7月14日资讯日报 港股市场表现 ⚫7月11日，三大指数整体呈现冲高回落行情，市场继续博弈国内经济刺激政策，午后受A股拖累涨幅收窄。恒指收涨0.46%，恒生国企、恒生科技指数分别上涨0.22%、0.61%。南向资金净买入17.44亿港元。 ⚫金融板块表现强势，受上半年A股IPO受理爆发增长、加密货币与稳定币相关会议召开等多重利好消息，中资券商股持续走强，中州证券涨超47%，兴证国际涨超24%。⚫生物医药概念股涨幅居前，药明康德业绩预告超预期，涨超10%。⚫钢铁股受“反内卷”产能削减预期提振，市场预期政策升级或将推动行业利润持续改善。⚫华虹半导体、中芯国际分别涨超4%、2%。⚫上一交易日大涨的内房股普遍回调，此前连创新高的新消费概念股逆势下跌，老铺黄金跌超11%，泡泡玛特跌超4%。 美股市场表现 ⚫美东时间7月11日，市场整体震荡下行，特朗普宣布对加拿大加征35%关税（8月生效），市场避险情绪升温，三大股指 集 体 收 跌 ， 纳 指 跌0.22%， 标 普500跌0.33%， 道 指 跌0.63%。 ⚫市场成交量较前一交易日略有放大，VIX指数上升。比特币创历史新高突破11.8万美元，黄金现货收涨至3350美元上方。 ⚫比特币创历史新高，美股市场加密货币概念股集体走强，但稳定币龙头Circle跌超7%。 ⚫能源板块表现较强，因市场猜测特朗普计划制裁俄罗斯原油，以及OPEC考虑10月暂停增产，油价涨超2%。 ⚫大型科技股涨跌互现，部分科技龙头表现相对稳健，谷歌收涨1.45%，英伟达逆势收涨0.5%，盘中一度涨超2%再创历史新高，收盘总市值超4万亿美元。 ⚫航空板块集体走弱，美国航空跌超5%，美联航跌超4%，或与近期消费数据不及预期有关，反映市场对经济前景的担忧。 ⚫热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.43%，富途控股连续第6日上涨。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 日股市场表现 ⚫7月11日，截至收盘，日经225收跌0.19%，东证指数收涨0.39%。海运、钢铁板块支撑大盘，电力及燃气业、服务业等板块下跌。⚫半导体股受英伟达带动上涨，爱德万测试收涨0.7%，LASERTEC半导体收涨2.8%。⚫优衣库母公司迅销第三财季利润下降，中国业务表现不佳，股价大跌6.93%。该公司预警美国新关税将严重影响其下半年在美业务，计划通过涨价来缓解关税冲击。⚫据日经新闻，因特斯拉销量低迷，松下将推迟其美国电动汽车电池生产计划。 重点新闻 ⚫特朗普再度加大关税攻势，宣布自8月1日起对欧盟和墨西哥征收30%的关税。另据知情人士透露，特朗普对铜征收50%进口关税的计划将涵盖所有精炼铜。⚫特朗普对加拿大加征35%关税，并透露将于周一（当地时间7月14日）就俄罗斯问题发表“重大声明”。⚫加拿大推迟对美国铝、美国钢铁加征报复性关税的计划，加美谈判期延至8月1日。⚫美国据悉正努力与印度达成一项临时贸易协议，可能将拟议关税税率降至20%以下。越南据悉对特朗普20%的关税感到意外，寻求降低税率。巴西总统卢拉表示，巴西将以对等方式回敬美国关税。⚫美国芝加哥联储主席、2025年FOMC票委古尔斯比称，新的关税威胁可能会推迟降息，特朗普新关税使通胀前景变得模糊。美联储领导层要排除政治影响。⚫OpenAI将推迟开放式权重模型的发布，首席执行官Sam Altman表示需要时间进行额外的安全测试并审查高风险区域。⚫特斯拉印度公司表示，特斯拉将进军印度市场，孟买体验中心7月15日开业。⚫中国周一将公布6月贸易和信贷数据。彭博经济学家预计，受季节性因素影响，社融增量料大幅上升，出口在中美贸易战休兵后料加速增长。⚫7月11日，外交部长王毅在吉隆坡会见美国国务卿鲁比奥，双方就中美关系以及共同关心的问题交换了意见。⚫上海国资委组织加密货币与稳定币党组学习会；国家金融改革实验室文章引发了关于在上海自贸区试点推动人民币稳定币的讨论。⚫2025年国内医保目录调整正式启动，今年首次新增的商保创新药目录值得关注。⚫中国工信部部长近日在走访企业和调研中呼吁加大芯片研发力度，加快人工智能与具身智能机器人技术的发展。⚫知情人士透露，快时尚跨境电商Shein已以保密形式提交香港上市申请。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫据科创板日报报道，阿里巴巴已经在澳大利亚、巴西、中东、英国等地推出“小时达”等即时零售业务，主要由旗下跨境电商平台速卖通AliExpress负责，以本地平台互相打通的合作模式为主。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 数据日期：2025年7月11日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月11日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月11日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月11日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月11日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月11日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2025年7月11日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2025年7月11日资料来源：万得 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 股票池 Information Disclosures Stock ratings，sector ratings and related definitionsStock Ratings： The Benchmark：Hong Kong Hang Seng IndexTime Horizon：6 to 12 months BuyRelative Performance>20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.AccumulateRelative Performance is 5% to20%；or the fundamental outlook of the company or sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the company or sector is neutral.ReduceRelative Performance is-5% to-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable.SellRelative Performance <-20%；or the fundamental outlook of the company or sector is unfavorable. The Benchmark：Hong Kong Hang Seng Index Time Horizon：6 to 12 months OutperformRelative Performance>5%；or the fundamental outlook of the sector is favorable.NeutralRelative Performance is-5% to 5%；or the fundamental outlook of the sector is neutral.UnderperformRelative Performance<-5%；or the fundamental outlook of the sector is unfavorable. Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such se