方正中期玻璃纯碱产业链月度策略

玻璃纯碱产业链日度策略

摘要 玻璃现货市场方面，国内浮法玻璃市场价格主流稳定，局部小幅调整，市场交投一般，观望政策面情况。华北、华东、华中、华南及西南市场价格稳定，东北部分厂报价下调后稳定。玻璃生产企业连续累库，本周销售状况有所改观，关注政策端最新变化。期货盘面或在库存压力与成本支撑及政策预期的共同作用下维持宽幅震荡，01合约下方支撑1050-1060，上方压力1190-1200。

纯碱现货市场方面，国内纯碱市场变动不大，交投气氛淡稳。期货盘面价格震荡运行，市场观望情绪伴随。近期纯碱厂家整体开工负荷略提，货源供应量增加。下游用户刚需采购为主，部分纯碱厂家库存稍有增加。多数纯碱厂家亏损运行，稳价情绪伴随，新单价格变动不大。供应方面，上周纯碱产量74.06万吨，较前一周增加0.01万吨；库存方面，截止到2025年10月27日，国内纯碱厂家总库存169.24万吨，较上周四降0.97万吨，跌幅0.57%。其中，轻质纯碱80.04万吨，环比涨3.28万吨，重质纯碱89.20万吨，环比下降4.25万吨。短期宏观利好和产业压力交织，行情有所企稳。全产业链口径显示，纯碱过剩压力延续，四季度天然碱产能将有显著增量。纯碱库存高企同时供应有增加预期，行情维持震荡运行，建议关注01合约受成本支撑的低位反弹可能并把握高位卖出套保机会，01合约下方支撑1180-1200，上方压力1350-1400。

一、玻璃纯碱产业链现货价格 玻璃现货价格方面，沙河安全5mm、6mm大板，武汉长利5mm大板，沙河长城5mm大板价格稳定。纯碱现货价格方面，重碱和轻碱价格稳定。

二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况 玻璃供应方面，中国浮法玻璃月度产量稳定，进口量减少，出口量波动。库存方面，中国浮法玻璃月度企业库存稳定，周度企业库存波动。玻璃下游产品方面，夹层玻璃、钢化玻璃、中空玻璃产量稳定。房地产市场方面，商品房销售面积和房屋竣工面积稳定。纯碱供应方面，中国纯碱周产量稳定，重质和轻质纯碱产量稳定。纯碱库存方面，中国厂内库存和重质纯碱企业库存稳定。浮法+光伏日熔量稳定。

三、玻璃纯碱产业链利润情况 玻璃利润方面，以煤炭、石油焦、天然气为燃料的浮法工艺生产毛利稳定。纯碱利润方面，纯碱企业利润稳定。

结论 玻璃纯碱成本支撑有所显现，市场情绪阶段性向好。玻璃期货盘面或在库存压力与成本支撑及政策预期的共同作用下维持宽幅震荡，建议关注01合约受成本支撑的低位反弹可能。纯碱期货盘面在库存高企同时供应有增加预期下维持震荡运行，建议关注01合约受成本支撑的低位反弹可能并把握高位卖出套保机会。