新能源及有色金属日报：宏观利好金属板块，镍不锈钢小幅反弹

2025-10-30 师橙,王育武,封帆,陈思捷华泰期货 John

市场分析：沪镍主力合约2512日开盘120760元/吨，收于121540元/吨，上涨0.34%，成交量109262手，持仓量109686手。宏观政策预期转好，提振有色板块，镍价震荡偏强。
镍矿：印尼1.4%镍矿CIF招标落地49.5-50.5美元，国内北部矿山LNL1.4%镍矿FOB43附近。菲律宾苏里高矿区进入雨季，装船收尾；北部矿山进入招标出货。下游镍铁价格承压，铁厂对镍矿高价接受度低。印尼11月内贸基准价预计下跌0.12-0.18美元，内贸升水+26美元。
现货：金川镍上海价格123100元/吨，下跌500元/吨。现货成交观望为主，升贴水略有上涨：金川镍升水2400元/吨，进口镍升水400元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单31433吨，LME镍库存251706吨。
策略：供应过剩，库存高位，镍价低位震荡。单边区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。

市场分析：不锈钢主力合约2512日开盘12750元/吨，收于12805元/吨，成交量93841手，持仓量98223手。中美摩擦缓和、国内十五五规划预期利好，不锈钢价震荡偏强。
现货：价格稳定，成交低迷，低价货源为主。无锡市场12900元/吨，佛山市场12950元/吨，304/2B升贴水215-515元/吨。高镍生铁出厂均价924.5元/镍点，下跌2元/镍点。
策略：需求乏力，成本支撑弱，不锈钢价格区间震荡。单边中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险：国内经济政策、房地产政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策。