第一部分 市场信息
- 期货盘面：CF01、CF05、CF09合约价格涨跌情况及成交量、空盘量变化；CY01、CY05、CY09合约价格涨跌情况。
- 跨期价差：棉花和棉纱各合约间价差涨跌情况。
- 内外价差：不同关税下内外棉价差及内外纱价差。
- 现货价格：CCIndex3128B级棉花价格、Cot A（美分/磅）、FC Index（到港价）、涤纶短纤、粘胶短纤价格及价差。
第二部分 市场消息及观点
- 棉花市场消息：
- 出疆棉公路运输价格指数环比持平，预计短期波动上行。
- 中国棉花价格指数3128B级、2129B级上涨，新疆疆内机采棉提货价上涨。
- 美国农业部数据：美陆地棉+皮马棉累计检验量53.02万吨，同比慢25%；季度可交割比例持稳。
- 交易逻辑：供应端收购进度高峰，价格稳定略升；需求端变化不大，中美经贸磋商形成初步共识。
- 交易策略：单边预计郑棉震荡略偏强，套利和期权观望。
第三部分 期权
- 波动率走势：棉花120日HV略降，CF601-C-13400、CF601-P-13000、CF601-P-12400隐含波动率分别为7.7%、9.8%、12.9%。
- 权策略建议：主力合约持仓PCR为0.7322，成交量PCR为0.7252，认购认沽成交量增加，期权观望。
第四部分 相关附图
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差。
- 图2：棉花1月基差。
- 图3：棉花5月基差。
- 图4：棉花9月基差。
- 图5：CY05-CF05价差。
- 图6：CY01-CF01价差。
- 图7：CF9-1价差。
- 图8：CF5-9价差。
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