棉花、棉纱日报

2024年10月27日 研究员：王玺圳、刘倩楠 期货从业证号：F03118729、F3013727投资咨询证号：Z0022817、Z0014425 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 联系方式：:wangxizhen_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、中国棉花信息网专讯2025年10月27日，出疆棉公路运输价格指数为0.1803元/吨·公里，环比持平。今日，运输需求略有下降，运力资源同步降低，指数无变化。预计短期内，运价指数或将呈现整体波动上行态势。 2、中国棉花信息网专讯10月27日，中国棉花价格指数3128B级14833元/吨，较上周五上涨30元/吨；2129B级15105元/吨，较上周五上涨27元/吨。其中，新疆疆内机采棉提货价3128B级14520元/吨，较上周五上涨20元/吨；2129B级14800元/吨，较上周五上涨10元/吨。上周五郑棉维持震荡趋势，基差报价基本持稳，现货成交价稳中略涨。其中新疆巴州区域机采新棉3129B以上含杂3.2%以内对应2601合约疆内库销售基差在1000-1150元/吨左右，提货价在14500-14690元/吨。 3、根据美国农业部的统计，截至2025年10月24日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为53.02万吨，占年美棉产量预估值的16.9%，同比慢25%（2025/26年度美棉产量预估值为288万吨）。美陆地棉检验量52.75万吨，检验进度达18.76%，同比降25%；皮马棉检验量0.28万吨，检验进度达4.1%，同比降81%。周度可交割比例在77.6%，季度可交割比例在77.8%，同比高1个百分点，季度可交割比例环比持稳。美陆地棉上市检验加速，季度可交割比例持稳。由于美政府停摆部分数据暂停更新，根据报道脱叶基本完成，在无恶劣天气干扰下，产量预期变化不大。 【交易逻辑】 供应端近期收购进度进入高峰，收购价格基本稳定，近期收购价格略有回升，基本在6.2元/公斤附近。需求端变化不大。此外，根据新华社，当地时间10月25日至26日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商。中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在磋商结束后对中外媒体记者表示，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序，预计郑棉短期维持震荡略偏强为主。 【交易策略】 1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计震荡略偏强走势。2、套利：观望。3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、近期棉花价格持续回升，棉纱价格也随着上涨，但整体幅度一般，织厂挺价意愿不强，目前报价多平稳。在棉花、棉纱短期内走强情况下，下游客户采购小幅增加，但压价现象仍有，全棉坯布价格整体弱势，预计10月整体行情仍将维持弱势。 2、近期棉花价格持续回升，棉纱价格也随着上涨，但整体幅度一般，织厂挺价意愿不强，目前报价多平稳。在棉花、棉纱短期内走强情况下，下游客户采购小幅增加，但压价现象仍有，全棉坯布价格整体弱势，预计10月整体行情仍将维持弱势。 第三部分期权 波动率走势判断：今日棉花120日HV为8.18-8，波动率较上一日略降，CF601-C-13400隐含波动率为7.7%，CF601-P-13000隐含波动率为9.8%，CF601-P-12400隐含波动率为12.9%。 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.7322，主力合约的成交量PCR为0.7252，今日认购认沽成交量均有增加。 期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799