宏观金融
- 海外：中美谈判进展良好，市场乐观预期升温；美联储利率决议备受关注，美元指数震荡，全球风险偏好升温。
- 国内：经济增长加快，中美贸易谈判进展良好，提振市场；中共四中全会定调，政策刺激预期增强。
- 市场逻辑：聚焦国内增量刺激政策及中美博弈，短期宏观向上驱动增强。
- 资产建议：股指短期震荡偏强，谨慎做多；国债短期震荡，谨慎观望；商品板块短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期高位回调，谨慎观望。
股指
- 市场表现：国内股市小幅下跌，受贵金属、工业金属及风电设备等板块拖累。
- 基本面：经济增长加快，中美贸易谈判良好，提振市场乐观预期。
- 政策：中共四中全会增强政策刺激预期，提振风险偏好。
- 操作建议：短期谨慎做多。
贵金属
- 市场表现：沪金主力合约下跌1.18%，沪银主力合约上涨0.49%。
- 原因：贸易改善前景削弱黄金避险吸引力，现货黄金跌至三周低点。
- 操作建议：短期震荡回调，中长期向上格局未改，短期多头减仓观望，中长期逢低买入。
黑色金属
- 钢材：期现货市场小幅反弹，成交量低位运行；缓和氛围提振市场信心，库存下降，产量控制，投机性恢复。
- 铁矿石：期现货价格延续强势，受宏观预期影响及到港量大幅回落；钢厂利润压缩，铁水产量下降，供应方面到港量减少。
- 硅锰/硅铁：现货价格持平，盘面价格延续震荡；五大品种钢材产量小幅回升，铁合金需求短期尚可。
- 纯碱：主力合约区间震荡，供给增加，需求略有增加，但行业文件未明确，供应压力仍存，中长期偏空。
- 玻璃：主力合约震荡偏强，产量持稳，需求疲软，库存偏高，反内卷政策给予支撑，短期预计震荡偏强。
有色新能源
- 铜：隔夜铜强势上涨，收复失地；美国铜库存处于历史高位，印尼铜矿停产支撑期价，警惕巴拿马铜矿重启。
- 铝：沪铝大幅回落，受乐观情绪消退和贵金属下跌影响；基本面不佳，库存增加，短期关注21000一线支撑。
- 锡：冶炼开工率回升，矿端偏紧，印尼打击非法锡矿开采加剧供应偏紧；锡价处于历史高位，高价抑制需求，预计高位震荡。
- 碳酸锂：主力合约上涨，供需双增，旺季需求强劲，社会库存小幅去库，短期震荡偏强，注意上方套保压力。
- 工业硅：主力合约下跌，需求端相对平稳，社会库存高位累库，下方有大厂现金流成本支撑，预计延续震荡。
- 多晶硅：主力合约上涨，供给高位、需求低迷，等待收储等政策预期强化，关注现货价格支撑。
能源化工
- 甲醇：港口现货价格低位震荡，基差走强；装置检修导致产能利用率下降，下周计划检修减少，供应压力回升，需求疲软，高库存限制上行空间，预计短期震荡。
- PP：市场报盘多数震荡整理；供应充足，需求在“双十一”备货带动下回暖，库存小幅下降，原油企稳或存在短期修复。
- LLDPE：聚乙烯市场价格小幅波动；供应增加，产业库存下降，需求端PE下游开工率有望提升，原油止跌，贸易战情绪缓和，预计短期有所修复，但反弹乏力。
- 尿素：内尿素市场小幅上涨；供应趋于宽松，需求稳步推进，工业需求平稳，部分储备需求有望释放，库存下降，原料端成本支撑坚挺，价格预计维持低位震荡。
农产品
- 美豆：CBOT大豆上涨触及15个月新高；市场乐观看待贸易谈判结果，但受获利了结和农民抛售打压，关注中美大豆贸易相关动态。
- 豆菜粕：国内油厂集中到港大豆及高库存压力增加，后期大豆贸易前景决定缺口风险，供需面暂无交易方向。
- 棕榈油：印尼或推迟实施B50计划，引发市场担忧；马棕出口环比增幅扩大，印尼库存小幅下降，国内库存增加，跟随成本端预期走弱。
- 豆菜油：豆油供应充足、库存高，进入消费旺季，性价比优势凸显，豆棕严重倒挂行情继续修复；菜油高库存延续去库，未来补充供应预期稳定，风险买盘偏好降低。
- 玉米：北港玉米价格继续下行调整，到港车辆减少；中美贸易谈判形势对玉米有影响，市场价格接近种植成本线，优质玉米维持紧缺，基层农户惜售情绪或增加。
- 生猪：全国外三元生猪出栏均价上涨，屠企采购顺畅度一般，计划量有限；肥标价差强势，二育补栏积极性强，短期猪价逐步企稳，或延续偏强。
