基金量化观察：公募基金业绩比较基准规则征求意见稿即将出炉

公募基金业绩比较基准规则征求意见稿即将出炉 据10月22日21世纪经济报道，中国证券投资基金业协会即将于近日发布公募基金业绩比较基准规则征求意见稿。此前以头部基金公司为主的多家管理人已上报了一批拟作为业绩比较基准的指数，种类涵盖宽基、行业、风格等多种类型。公募基金业绩比较基准规则的出炉，将对公募基金业绩评价、基金经理业绩考核等方面产生重要影响。 ETF市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周（2025.10.20-2025.10.24）已上市ETF资金净流入合计2.68亿元，其中商品型ETF资金净流入155.73亿元，跨境ETF资金净流入91.02亿元，债券型ETF资金净流入53.72亿元，股票型ETF资金净流出297.79亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入-207.12亿元，上周上证50ETF资金净流入8.73亿元，科创板200ETF资金净流入7.28亿元，而中证A500指数、沪深300指数、创业板指资金净流出额分别为39.51、42.66、54.17亿元。主题行业ETF上周资金净流入-94.76亿元。上周消费板块ETF资金净流入额为6.13亿元，医药生物、金融地产、高端制造、周期、科技板块ETF资金净流出额分别为0.21亿元、1.12亿元、7.02亿元、14.49亿元、71.86亿元。 上周ETF申报火热，共有17只ETF产品申报，包含跨境、宽基、行业主题、增强策略、Smart beta等类型ETF。其中科创板半导体材料ETF、科创板芯片设计ETF、中证全指食品ETF、国证消费电子主题ETF等均有多个管理人的多只产品。 主动权益及增强指数型基金表现跟踪 主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：宏利复兴伟业A(001170.OF)、宏利成长(162201.OF)、宏利绩优增长A(005903.OF)、诺德兴新趋势A(016772.OF)、诺德新生活A(006887.OF)，它们的收益率分别为18.24%、18.13%、17.93%、17.92%、17.83%。 上周主动量化基金上周收益率中位数为3.24%，近1年以来收益率中位数为27.97%。上周各类主题基金中，TMT主题基金业绩反弹，收益率中位数为8.20%。近1年以来，TMT与制造基金业绩领先，收益率中位数分别为51.91%、27.52%。在沪深300增强指数型基金中，易方达沪深300精选增强A(010736.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为2.02%。在中证500增强指数型基金中，华泰紫金中证500指数增强A(016865.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为1.25%。在中证1000增强指数型基金中，华泰柏瑞中证1000指数增强A(019240.OF)上周取得了1.39%的超额收益率。在国证2000增强指数型基金中，汇添富国证2000指数增强A(019318.OF)表现最优，取得了1.24%的超额收益率。 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。 内容目录 1、ETF市场回顾.................................................................................31.1一级市场资金流动情况（2025.10.20-2025.10.24）...........................................31.2二级市场交易情况（2025.10.20-2025.10.24）...............................................31.3增强策略ETF业绩跟踪（2025.10.20-2025.10.24）...........................................61.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2025.10.27-2025.10.31）.............................62、主动权益及增强指数型基金表现跟踪.............................................................82.1绩优基金跟踪（2025.10.20-2025.10.24）...................................................82.2基金发行跟踪（2025.10.27-2025.10.31）...................................................93、风险提示....................................................................................10 图表目录 图表1：各类非货币ETF资金流情况（亿元）.......................................................3图表2：股票型ETF资金流情况（亿元）...........................................................3图表3：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元）................................................3图表4：各类ETF交易情况.......................................................................4图表5：股票型ETF交易情况.....................................................................4图表6：宽基及主题/行业ETF交易情况............................................................4图表7：上周各类ETF成交额前5名一览...........................................................4图表8：部分已上市增强策略ETF表现跟踪.........................................................6图表9：上周申报ETF一览.......................................................................7图表10：本周发行ETF一览......................................................................7图表11：本周上市ETF一览......................................................................7图表12：主动权益型绩优基金Top5（数据截至2025.10.24，筛选时剔除成立不满1年的基金）...........8图表13：行业主题基金收益统计..................................................................8图表14：主动量化基金收益统计..................................................................8图表15：各类增强指数型基金上周超额收益率Top5..................................................9图表16：本周发行主动权益及增强指数型基金......................................................9 1、ETF市场回顾 截至2025年10月24日，全市场已上市非货币ETF共1301只，上周共4只ETF上市。 1.1一级市场资金流动情况（2025.10.20-2025.10.24） 我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流入合计2.68亿元，其中商品型ETF资金净流入155.73亿元，跨境ETF资金净流入91.02亿元，债券型ETF资金净流入53.72亿元，股票型ETF资金净流出297.79亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入-207.12亿元，上周上证50ETF资金净流入8.73亿元，科创板200ETF资金净流入7.28亿元，而中证A500指数、沪深300指数、创业板指资金净流出额分别为39.51、42.66、54.17亿元。 主题行业ETF上周资金净流入-94.76亿元。上周消费板块ETF资金净流入额为6.13亿元，医药生物、金融地产、高端制造、周期、科技板块ETF资金净流出额分别为0.21亿元、1.12亿元、7.02亿元、14.49亿元、71.86亿元。 来源：iFinD，国金证券研究所 来源：iFinD，国金证券研究所 来源：iFinD，国金证券研究所 1.2二级市场交易情况（2025.10.20-2025.10.24） 1.2.1ETF交易情况 上周非货币ETF的成交金额合计为24260.10亿元。其中股票型ETF的周成交额为6105.11亿元。在股票型ETF中，宽基ETF的成交额最高，其中A500ETF周成交额最高。在主题/ 行业ETF中，科技ETF周成交额最高。 从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为20.56亿元，其中创业板50ETF融资净买入额为0.57亿元，科技ETF融资净买入额为4.37亿元，相对更获杠杆资金青睐。 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 1.3增强策略ETF业绩跟踪（2025.10.20-2025.10.24） 截至2025年10月24日，已有51只增强策略ETF上市交易（不含联接基金），覆盖沪深300、中证500、中证1000、上证科创板50、科创创业50、创业板指、中证2000等指数。 上周各类增强策略ETF中，30只增强策略ETF的表现超过业绩比较基准。近1年以来，成立满1年的33只增强策略ETF中有29只取得正超额。近1年以来，招商中证2000增强策略ETF业绩最佳，近1年以来获得25.97%的超额收益率，2025年以来获得23.82%的超额收益率。 1.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2025.10.27-2025.10.31）1.4.1上周非货币ETF基金申报情况 上周共有17只ETF产品申报，包含跨境、宽基、行业主题、增强策略、Smart beta等类型ETF。其中科创板半导体材料ETF、科创板芯片设计ETF、中证全指食品ETF、国证消费电子主题ETF等均有多个管理人的多只产品。 1.4.2本周新发行非货币ETF情况 本周共有6只ETF开始发行，包含跨境、行业主题ETF。其中多只跨境ETF均聚焦港股科技板块。 1.4.3本周非货币ETF上市情况 本周共有2只ETF上市，均为宽基ETF。 2、主动权益及增强指数型基金表现跟踪 2.1绩优基金跟踪（2025.10.20-2025.10.24） 主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：宏利复兴伟业A(001170.OF)、宏利成长(162201.OF)、宏利绩优增长A(005903.OF)、诺德兴新趋势A(016772.OF)、诺德新生活A(006887.OF)，它们的收益率分别