核心观点与关键数据
市场复盘
- 公募基金业绩比较基准规则征求意见稿即将发布，旨在引导行业高质量、规范化运作，减少风格漂移。
- 本周A股宽基指数全线走强，结构性分化显著，创业板、科创板领涨。上证指数周涨跌幅约2.88%，深证成指约4.73%，创业板指约8.05%，沪深300约3.24%。
- 行业指数表现分化，通信、电子、机械等科技成长与高端制造赛道领涨，农林牧渔、食品饮料等消费及传统周期板块承压。
公募基金
- 主动权益型基金仓位或有回落，但仍处高位。本周净值涨跌幅平均值3.51%，上涨基金占比87.69%。
- 平均仓位约90.02%，其中普通股票型约92.60%，偏股混合型约90.66%，配置型约87.77%，“固收+”基金约23.52%。
- 风格仓位向大盘成长、小盘价值集中。大盘成长仓位35.19%，小盘成长仓位34.56%，中盘价值仓位上升0.78pct。
- 行业仓位变动：电子（+0.33pct）、农林牧渔（+0.21pct）、建材（+0.14pct）、国防军工（+0.13pct）、通信（+0.11pct）上调；医药（-0.25pct）、计算机（-0.17pct）、家电（-0.16pct）、石油石化（-0.16pct）、银行（-0.13pct）下调。
ETF市场
- 宽基ETF净流出约181.39亿元，行业ETF净流出约65.7亿元，风格主题ETF净流出约18.05亿元。
- 宽基ETF净流入较多产品：华夏上证50ETF、易方达上证科创板50ETF等。
- 行业ETF净流出较多：TMT净流出40.17亿元，周期制造净流出30.08亿元。
- 境外指数ETF净流入约86.82亿元。
新成立基金
- 本周主动权益基金新发总份额约19.81亿份，为近1年59.6%分位。
- 2024年主动权益型基金新发269只，规模约720.26亿份，低于2023年同期；被动权益型基金新发285只，规模约1420.14亿元，远超2023年同期。
- 今年以来主动权益型基金新发243只，规模约1152.62亿元，超过去年同期；被动权益型基金新发487只，规模约2689.85亿元，远超历年同期。
主力/主动资金流
- 特大单全周净流入约275.74亿元。
- 主力资金净流入电子、通信，流出有色、医药。
- 主动资金净流出电子、通信，主买净额居前的行业有电子、通信、银行、石油石化、计算机等。
研究结论
- 主动权益型基金仓位仍处高位，但近期或有回落趋势。
- 基金风格配置向大盘成长、小盘价值集中，行业配置方面电子、农林牧渔等板块受青睐，医药、计算机等板块配置下调。
- ETF市场宽基ETF持续流出，行业ETF中TMT、周期制造板块亦面临流出压力。
- 主动权益型基金新发规模较2023年同期有所下降，但较2023年同期仍处于较高水平。
- 主力资金与主动资金对电子、通信等板块态度分化，需关注资金流向变化。
