纯碱周度行情分析
核心观点： 需求支撑乏力，纯碱短期或延续弱势调整。
关键数据：
- 期货价格： 纯碱01合约期货价格承压上方均线系统弱势震荡，周内整体表现疲软，周四收盘报收于1235元/吨。
- 现货市场： 轻重碱价格弱势调整，价格波动弹性偏低，下游低价补库，市场交投欠佳。华北地区重碱价格1190-1320元/吨，华东地区重碱价格约1260-1320元/吨，华中地区重碱价格约1240-1350元/吨。华东地区轻碱市场价1130元/吨，华北轻碱市场价约1200元/吨，华中地区轻碱价格约1130元/吨。
- 基差： 01合约各地区基差偏强震荡。华北重碱01合约基差约65元/吨，华中重碱01合约基差约-35元/吨。
- 价差： 纯碱01&05价差-90元/吨，周内小幅先扬后抑，整体波动弹性有限，价差低位运行。
- 供给端： 国内纯碱开工环比继续下降，截止10月16日国内纯碱综合产能利用率约84.93%，环比下降3.48%。纯碱产量环比继续回落，截止10月16日纯碱产量约74.05万吨，环比减少3.03万吨。
- 需求端： 纯碱表需环比窄幅调整。浮法玻璃日产量维稳运行，截止10月16日国内浮法玻璃日产量约16.13万吨，环比上期持平。浮法玻璃库存环比明显上涨，截止10月16日全国浮法玻璃样本企业总库存6427.6万重箱，环比上期增加145.2万重箱。
- 库存端： 纯碱产业库存环比周一数据继续增加，截止10月16日国内纯碱厂家总库存约170.05万吨，环比增加约1.59万吨。
- 利润端： 纯碱产业利润环比有所回落，截止10月16日国内联碱法纯碱理论利润（双吨）约-129.5元/吨，环比上期下降53元/吨。
研究结论：
- 下游需求不足，浮法玻璃市场疲态拖累原料消费欠佳。
- 供给端虽部分装置调整使其产量出现短期缩量，但后续供给端压力犹存。
- 产业库存增量令期价承压，预估后续纯碱价格恐延续弱势调整概率较大。
- 产业被动去库以及下游需求乏力情况下，纯碱价格延续弱势调整概率较大。
- 套利以及期权方面，纯碱01&05价差反套谨慎持有。期权方面可继续关注卖出主力看涨期权机会，注意风险控制与止损。
