每周海内外重要政策跟踪（25/10/24）

每周海内外重要政策跟踪（25/10/24） 本报告导读： 覆盖国内宏观（中央及各部委政策及表态）、大类产业、地方政策、以及海外重要政策和事件。 杨锦(分析师)021-23185661yangjin2@gtht.com登记编号S0880525040083 投资要点： 刘颖(分析师)021-23185665liuying13@gtht.com登记编号S0880525040124 海外科技反弹，国内红利更优2025.10.20以史为鉴：本轮港股调整时空有多大2025.10.18每周海内外重要政策跟踪（25/10/17）2025.10.17最近一周外资加仓医药、半导体，减仓大金融2025.10.17中国科技资产成外资加仓共识2025.10.16 产业政策：10月17日，商务部贸易救济调查局决定于近期在商务部召开欧盟相关猪肉及猪副产品反倾销案听证会；同日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，物流在畅通国内大循环、发展现代化产业体系中发挥着重要基础支撑作用。10月20日，工信部组织召开水泥行业稳增长工作座谈会，强调要加快落实《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》；同日，财政部等三部门就调整风力发电等增值税政策有关事项发布公告；工信部科技服务业标准化技术委员会成立。10月21日，工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见。10月22日，财政部、税务总局组织开展代理记账机构代理记账及涉税业务联合监管试点；同日，工信部、市场监管总局联合开展2025年度智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目申报和已揭榜项目验收工作。 地方政策：10月19日，武汉市推出多项举措，为购房市民及企业提供更多优惠与支持。10月21日，全国首只AIC母基金在深圳发布；同日，广东省人民政府办公厅印发《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》；广州市人民政府办公厅印发广州市提振消费专项行动实施方案。10月22日，云南省人民政府办公厅印发《云南省金融支持民营企业专项行动方案》。10月23日，南京市发布多子女家庭公积金支持政策。 海外动态：10月17日，美国总统特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税。10月18日，标普将法国长期外币发行人违约评级从“AA-”下调至“A+”；同日，何立峰与美国财长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话。10月19日，澳总理阿尔巴尼斯将在华盛顿与美国总统特朗普会面，讨论包括稀土材料供应链等问题。10月20日，英国税务机关正在加大对加密货币投资者的审查力度；同日，南非政府计划投资2.2万亿兰特推进能源转型；阿根廷央行与美财政部签署200亿美元汇率稳定协议。10月21日，美澳签署关键矿产协议。10月23日，欧盟正式通过对俄罗斯第19轮制裁；同日，经中美双方商定，国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。 风险提示：政策和资本市场存在不确定性。 目录 1.一周政策要览.......................................................................................32.海内外重要政策详览............................................................................63.风险提示............................................................................................12 1.一周政策要览 国内宏观：10月17日，财政部明确今年将提前下达2026年新增地方政府债务限额；同日，国开新型政策性金融工具投放近1900亿元，重点支持经济大省挑大梁，并加大对民间投资和新质生产力领域支持力度。10月20日，二十届四中全会10月20日上午在北京开始举行，中央委员会总书记习近平代表中央政治局向全会作工作报告。10月22日，市场监管总局在广东广州召开商业秘密保护国际研讨会，发布商业秘密保护国际倡议。10月23日，国务院国资委在京召开中央企业“十五五”规划工作座谈会，会议强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要论述精神，紧密结合新时代新征程党 中央赋予国资央企的战略使命，科学谋划国资央企“十五五”规划；同日，商务部新闻发言人就欧盟第19轮对俄制裁列单中国企业答记者问；中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报，全会明确到二〇三五年人 均国内生产总值达到中等发达国家水平，并部署高质量发展、科技自立自强、扩大内需、现代化产业体系、全年经济目标等七大任务。 国内产业：10月17日，商务部贸易救济调查局决定于近期在商务部召开欧盟相关猪肉及猪副产品反倾销案听证会；同日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，物流在畅通国内大循环、发展现代化产业体系中发挥着重要基础支撑作用。10月20日，工信部组织召开水泥行业稳增长工作座谈会，强调要加快落实《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》；同日，财政部等三部门就调整风力发电等增值税政策有关事项发布公告；工业和信息化部科技服务业标准化技术委员会成立。10月21日，工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见。10月22日，财政部、税务总局组织开展代理记账机构代理记账及涉税业务联合监管试点；同日，工业和信息化部、市场监管总局联合开展2025年度智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目申报和已揭榜项目验收工作。 地方政策：10月19日，武汉市推出多项举措，为购房市民及企业提供更多优惠与支持。10月21日，全国首只AIC母基金在深圳发布；同日，广东省人民政府办公厅印发《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》；广州市人民政府办公厅印发广州市提振消费专项行动实施方案。10月22日，云南省人民政府办公厅印发《云南省金融支持民营企业专项行动方案》。10月23日，南京市发布多子女家庭公积金支持政策。 海外动态：10月17日，美国总统特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税；同日，日本政府拟于2026年度将签证申请手续费上调至与欧美国家相当的水平；印度从俄罗斯进口的石油量在10月上半月有所回升。10月18日，标普将法国长期外币发行人违约评级从“AA-”下调至“A+”；同日，何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话；交通运输部部长刘伟会见孟加拉国临时政府航运部和劳 工就业部顾问。10月19日，中国船东协会分别与波罗的海国际航运公会、国际独立液货船船东协会、挪威船级社中国有限公司三大国际航运机构正 式签署海上运输领域合作谅解备忘录（MOU）；同日，澳大利亚总理阿尔巴尼斯预计将在华盛顿与美国总统特朗普会面，讨论包括稀土材料供应链 等问题。10月20日，英国税务机关正在加大对加密货币投资者的审查力度；同日，南非政府计划投资2.2万亿兰特（约1267亿美元）以推进能源转型；阿根廷央行与美财政部签署200亿美元汇率稳定协议。10月21日，美澳签署关键矿产协议；同日，王文涛部长与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈；王文涛与荷兰经济大臣卡雷曼斯通话。10月23日，欧盟正式通过对俄罗斯第19轮制裁；同日，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与 美方举行经贸磋商。 数据来源：中国政府网、工信部、市场监管总局、财政部、税务总局，国泰海通证券研究 数据来源：华尔街见闻、新浪财经、中国政府网、财联社、央视新闻、新华网、商务部、人民网，国泰海通证券研究 2.海内外重要政策详览 3.风险提示 风险提示：政策和资本市场存在不确定性。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号