每周海内外重要政策跟踪（25 10 10）

每周海内外重要政策跟踪（25/10/10） 本报告导读： 覆盖国内宏观（中央及各部委政策及表态）、大类产业、地方政策、以及海外重要政策和事件。 杨锦(分析师)021-23185661yangjin2@gtht.com登记编号S0880525040083 投资要点： 刘颖(分析师)021-23185665liuying13@gtht.com登记编号S0880525040124 最近一周灵活外资或有明显回流2025.10.07“秋日胜春朝”——四季度港股市场展望2025.10.07宽松预期降温，估值盈利双杀2025.09.29近期长短线外资流向分歧或加大2025.09.27恒生科技还有多大上行空间2025.09.27 产业政策：9月26日，商务部公告自2026年起，对特定纯电动乘用车实施出口许可证管理；发改委等六部门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》，强化对数创企业的发现和培育；国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会，聚焦稳电价、稳煤价、防内卷。9月29日，工信部等六部门印发机械行业稳增长工作方案，支持创新，着力整治非理性竞争。9月30日，证监会、财政部就《证券期货违法行为吹哨人奖励工作规定（征求意见稿）》公开征求意见；同日，金融监管总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》。10月9日，商务部宣布对境外相关稀土物项和稀土相关技术实施出口管制；同日，工信部等三部门调整2026-2027年新能源车购置税减免技术要求。 地方政策：9月28日，上海市召开市政府常务会议，会议原则同意《加强上海商业品牌建设行动计划》并指出，要对标国际一流，提升上海品牌的全球影响力。10月1日，合肥市发布优化住房公积金贷款政策。10月6日，中国香港特区政府正式启动“内地企业出海专班”，支持内地企业“走出去”、拓展国际市场。 海外动态：9月29日，特朗普再次威胁称，要对所有在美国境外制作的电影征收100%的关税；美国商务部发布出口管制穿透性规则，对被列入美“实体清单”的企业的子公司追加同等出口管制制裁。10月1日，美国联邦政府因资金用尽，时隔近七年再度“停摆”；印度央行将基准利率维持在5.5%不变，符合市场预期。10月2日，普京表示恢复与美国的全面关系符合俄罗斯国家利益。10月3日，美国临时拨款法案在参院再度受阻，美政府“停摆”将继续。10月4日，中方在世贸组织批评美国“对等关税”措施；同日，高市早苗当选自民党总裁，预计将接任日本首相。10月6日，特朗普表示从其他国家和地区进口至美国的中型和重型卡车将被征收25%的关税。10月8日，美国2025财年联邦预算赤字为1.8万亿美元；欧盟委员会发布“应用人工智能”和“科学中的人工智能”两项战略，以加快欧洲工业与科学领域对人工智能的应用。 风险提示：政策和资本市场存在不确定性。 目录 1.一周政策要览..................................................................................................32.海内外重要政策详览......................................................................................53.风险提示........................................................................................................12 1.一周政策要览 国内宏观：9月26日，央行货币政策委员会召开第三季度例会，研究下阶段货币政策主要思路。9月29日，中共中央政治局召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题；同日，国家发改委举行新闻发布会介绍，新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金。9月30日，财政部、商务部宣布，开展消费新业态新模式新场景试点和国际化消费环境建设，中央财政将对试点城市给予资金补助；同日，国家发改委已会同财政部向地方下达了今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金；国务院发布《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》，明确了政府采购中的本国产品标准及支持政策。10月7日，国家外汇管理局公布，中国9月末外汇储备33386.58亿美元。10月9日，国家发改委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》。 国内产业：9月26日，商务部公告自2026年1月1日起，对特定纯电动乘用车实施出口许可证管理；同日，发改委等六部门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》，强化对数创企业的发现和培育；国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会，聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等。9月27日，国务院安委会办公室日前印发《关于扎实开展废弃矿洞排查封堵整治、严厉打击盗采盗挖行为的通知》；同日，国家医保局开展医保基金管理突出问题专项整治工作第三次全国视频调度。9月28日，交通运输部加快推动国家综合立体交通网建设，实施新一轮农村公路提升行动。9月29日，工信部等六部门印发机械行业稳增长工作方案，支持工业母机、机器人、智能检测装备等攻关、验证和集成创新；着力整治非理性竞争。同日，中国家用电器协会发布关于加强家电行业自律与公平竞争的倡议，坚决反对各类不正当竞争行为。9月30日，证监会、财政部就《证券期货违法行为吹哨人奖励工作规定（征求意见稿）》公开征求意见；同日，金融监管总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》；国家药监局发布公告称，境外已上市药品在我国获批上市后，对符合要求的获批前商业规模批次产品，允许进口并上市销售。10月3日，麦尔丹·木盖提出席第二十五届东盟与中日韩农林部长会议并提出加强合作交流的建议。10月9日，商务部宣布对境外相关稀土物项和稀土相关技术实施出口管制；同日，工信部等三部门调整2026-2027年新能源车购置税减免技术要求。 地方政策：9月28日，上海市召开市政府常务会议，会议原则同意《加强上海商业品牌建设行动计划》并指出，要对标国际一流，提升上海品牌的全球影响力。10月1日，合肥市发布优化住房公积金贷款政策。10月6日，中国香港特区政府正式启动“内地企业出海专班”，标志中国香港在支持内地企业“走出去”、拓展国际市场方面迈出新一步。 海外动态：9月29日，特朗普再次威胁称，要对所有在美国境外制作的电影征收100%的关税；美国商务部发布出口管制穿透性规则，对被列入美“实体清单”的企业的子公司追加同等出口管制制裁。10月1日，美国联邦政府因资金用尽，时隔近七年再度“停摆”；印度央行将基准利率维持在5.5%不变，符合市场预期。10月2日，普京表示恢复与美国的全面关系符合俄罗斯国家利益。10月3日，美国临时拨款法案在参院再度受阻，美政府“停摆”将继续。10月4日，中方在世贸组织批评美国“对等关税”措施；同日，高市早苗当选自民党总裁，预计将接任日本首相。10月6日，特朗普表示从其他国家和地区进口至美国的中型和重型卡车将被征收25%的关税。10月8日，美国2025财年联邦预算赤字为1.8万亿美元；欧盟委员会发布“应用人工智能”和“科学中的人工智能”两项战略，以加快欧洲工业与科学领域对人工智能的应用。 数据来源：中国人民银行、发改委、财政部、工信部、商务部、国家金融总局、中国政府网，国泰海通证券研究 2.海内外重要政策详览 3.风险提示 风险提示：政策和资本市场存在不确定性。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号