棉花、棉纱日报

2024年10月23日 研究员：王玺圳、刘倩楠 期货从业证号：F03118729、F3013727投资咨询证号：Z0022817、Z0014425 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 联系方式：:wangxizhen_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、中国棉花信息网专稿据本网最新调研数据显示，截至2025年10月20日，全疆棉花采摘进度约67.9%，环比增加14.7个百分点，较去年同期慢2.1个百分点。其中，南疆棉区采摘进度约55.7%，环比增加15.6个百分点，较去年同期慢0.3个百分点；北疆棉区采摘进度约84.4%，环比增加13.1个百分点，较去年同期慢6.6个百分点；东疆棉区采摘进度约78.3%，环比增加17.5个百分点，较去年同期慢3.7个百分点。 2、中国棉花信息网专讯10月22日，新疆地区机采棉收购指数6.25元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤；手摘棉收购指数7.05元/公斤，较前一日上涨0.03元/公斤。南疆地区采棉机紧张现象虽有所缓解，但喀什、克州区域采摘进度略慢。在郑棉主力合约持续反弹支撑下，当地机采棉收购价维持高位，集中在6.3-6.5元/公斤，北疆多地收购临近收尾。 3、中国棉花信息网专讯截止到2025年10月22日24点，2025棉花年度全国共有929家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量4487922包，检验重量101.39万吨。 【交易逻辑】 节日期间随着新花逐渐进入收购，市场关注点逐渐向新棉开称转移。今年新疆棉产量较高且轧花厂收购积极性一般，市场未出现大范围抢收的情况，部分市场收购价格在6元/公斤附近。随着新花大量上市，预计盘面将有一定的卖套保压力。需求端市场旺季表现一般，目前来看下游需求虽然略有好转但好转幅度相对有限，因此预计今年旺季表现不会太亮眼。旺季需求预计对盘面的提振作用相对有限。 【交易策略】 1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计震荡走势。2、套利：观望。3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、昨晚夜盘郑棉震荡持稳，套保压力较大。纯棉纱交投有所推进，刚需和小单走货为主；受冬季部分厂家补单影响，特种纱和低支纱行情较好，但贸易商采购仍比较谨慎。纯棉纱价格稳中有升，部分厂家将报价提高100-200元不等，部分厂家虽然报价未变，但实际成交价也有所上涨；从品种上看，常规纱普遍涨价， 而特殊纱线变化不大。开机率总体持稳，纱厂库存稍涨。后续需继续关注郑棉走势和下游需求情况。价格方面，山东产紧密C40S含税现金价22600-22800元/吨，实单协商。 2、纯棉布市场近期变化不大，交投气氛平淡，坯布成交仍有优惠，小批量走货为主。目前织厂库存压力较9月持续增加，而订单水平不及往年同期，以小单散单为主，目前织厂生产常规货较多。原料采购方面，织厂多是刚需补货，随用随买为主。 第三部分期权 波动率走势判断：昨日棉花120日HV为8.18-8，波动率较上一日略降，CF601-C-13400隐含波动率为8%，CF601-P-13000隐含波动率为10.5%，CF601-P-12400隐含波动率为14%。 权策略建议：昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.7435，主力合约的成交量PCR为0.7501，今日认购认沽成交量均有增加。 期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799