有色板块上行

核心观点

• 沪铜：今日铜价增仓上行，主力期价尾盘站上8.6万关口。午后市场氛围回暖，商品和股指均呈现上行态势。短期铜价增仓突破8.6万关口，上行动能较强，关注前期高位压力。
• 沪铝：今日沪铝震荡偏强，持仓量持续上升。午后市场氛围回暖，商品和股指均呈现上行态势。短期铝价增仓突破2.1万关口，持续关注前期高位压力。
• 沪镍：今日镍价震荡运行，尾盘小幅拉升，持仓量跟随上升。午后市场氛围回暖，商品和股指均呈现上行态势。镍价处于9月以来低位，但产业压力依旧，镍价反弹乏力。持续关注低位技术支撑。

产业动态

• 铜：当前铜价高位运行，终端客户难以承受原料价格大幅上涨带来的成本压力，优先消耗自有库存，订单量显著缩减。需求疲软态势向上传导至漆包线环节，导致近期行业接单量不足，企业开机率持续处于低位。
• 镍：10月23日，SMM1#电解镍价格120,800-123,500元/吨，平均价格122,150元/吨，较上一交易日价格上涨50元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,500-2,600元/吨，平均升水为2,550元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。

研究结论

• 铜：短期上行动能较强，但需关注前期高位压力。
• 铝：短期增仓突破关键关口，持续关注高位压力。
• 镍：处于低位，产业压力依旧，反弹乏力，关注低位技术支撑。