工业硅&多晶硅日报

一、研究观点 22日工业硅震荡偏强，主力2511期货收于8485元/吨，日内涨幅0.06%，持仓减仓10964手至9.66万手。百川工业硅现货参考价9523元/吨，持稳。最低交割品#421价格持稳在8900元/吨，现货升水收至235元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力2511期货收于50310元/吨，日内跌幅0.55%，持仓减仓3221手至49016手；多晶硅N型复投硅料价格涨至52500元/吨，最低交割品硅料价格涨至52500元/吨，现货贴水转至升水1640元/吨。供应增压，需求端面临晶硅控产预期，有机硅检修叠加铝合金供应受限等压制，基本面向下驱动强。光伏会议在京召开，有消息称国家针对光伏产能进行调控，市场静待会议结果，短期政策预期给予强底部支撑。但排产持续增加叠加下游接受不佳，库存高压未解。短期市场充盈光伏会议及收储进展消息，投机性情绪卷土重来，盘面波动较强，建议谨慎入场。重点关注政策落地后预期修正，以及硅料端减产控销实际情况。

二、日度数据监测

• 主力工业硅8505元/吨，跌20元；近月8465元/吨，涨150元。
• 不通氧553#硅（华东）9300元/吨，持平；不通氧553#硅（黄埔港）9350元/吨，持平。
• 421#硅（华东）9700元/吨，跌50元；421#硅（有机硅用，华东）10000元/吨，持平。
• 主力多晶硅5071元/吨，跌40元；近月5264元/吨，跌1780元。
• N型多晶硅复投料52500元/吨，涨至52500元/吨。
• DMC华东市场11300元/吨，持平；生胶12100元/吨，持平。
• 工业硅仓单（日度）4885手，减113手；广期所库存（周度）25140吨，减835吨。
• 多晶硅仓单（日度）9290手，增10手；广期所库存（周度）25.8万吨，增1.4万吨。

三、图表分析

• 工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差均显示价格稳中有降。
• 用电价格、硅石价格、精煤价格均处于相对高位。
• DMC、有机硅产成品价格稳中有升。
• 多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格均呈现波动趋势。
• 工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化均显示库存压力。
• DMC周度库存、多晶硅周度库存均处于较高水平。
• 主产地平均成本水平、平均利润水平均显示成本压力。
• 铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润均呈现波动趋势。

四、研究结论 工业硅供应增压，需求端面临晶硅控产预期，有机硅检修叠加铝合金供应受限等综合压制，基本面向下驱动强。光伏会议政策预期给予强底部支撑，但库存高压未解。短期市场充盈光伏会议及收储进展消息，投机性情绪卷土重来，盘面波动较强，建议谨慎入场。重点关注政策落地后预期修正，以及硅料端减产控销实际情况。