银行理财周度跟踪（2025.10.13-2025.10.19）：理财公司共话行业趋势：多资产配置破局低利率，科技赋能行业转型

证券研究报告|银行理财周报 理财公司共话行业趋势：多资产配置破局低利率，科技赋能行业转型 银行理财周度跟踪（2025.10.13-2025.10.19） 投资要点 分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 监管和行业动态：10月18日至19日，全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会在上海市静安区举办。多位与会理财公司高管发表洞见，多资产多策略配置、扩大海外投资、投研迭代与科技赋能是普遍共识。 同业创新动态：1、招银理财推出自选到账日理财产品——“招睿添益（和享）自选到账日1A”理财产品，核心亮点是允许投资者在申购时自主设定资金的预期到账日期，每笔申购均可独立设置到账日，实现多笔资金的错峰管理。2、徽银理财践行普惠金融，推出“安盈稳健普惠日开”理财产品，资产投向上聚焦于中小微企业融资、乡村振兴、消费金融等普惠金融领域，并针对普惠客群实施优惠费率，降低客户持有成本。 分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 收益率表现：上周（2025.10.13-2025.10.19，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.31%，环比下降4BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.16%，环比下降2BP。上周各期限纯固收、固收+产品中，中长期限产品年化收益率表现好于短期限产品。短端方面，上周央行继续通过买断式逆回购等手段加大资金投放，维持资金面稳定；长端方面，受中美关税政策扰动、通胀与金融数据表现平淡以及权益市场震荡回调影响，长端利率表现优于短端，信用利差有所收窄。当前，债市对基本面因素的反应仍呈现钝化特征。主导短期市场方向的核心逻辑，仍集中于“股债跷跷板”效应（本周进入政策驱动期，随着四中全会、十五五规划、中美谈判、元首会晤等重要事件陆续展开，若股市情绪有所修复，或将对债市形成制约）与央行态度之间的博弈。此外，公募销售新规正式稿尚未落地带来的不确定性，也对市场情绪形成一定压制。 相关研究报告 1、《理财公司“增资补血”：驱动因素几何？—银行理财周度跟踪（2025.10.6-2025.10.12）》2025-10-15 2、《理财公司加码科创债ETF，上市公司调研力度再升级—银行理财周度跟踪（2025.9.22-2025.9.28）》2025-09-29 3、《理财公司加码指数化布局：跟踪现有指数、自主构建双策并行—银行理财周度跟踪（2025.9.15-2025.9.21） 》2025-09-23 破净率跟踪：上周银行理财产品破净率1.69%，环比下降1.19个百分点。信用利差环比同步收敛2.46BP，目前仍位于2024年9月以来的历史低位附近，性价比有限。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率再次承压上行。 4、《中小银行理财代销再升温，公 募REITS打新启新程—银行理财周度跟踪（2025.9.8-2025.9.14）》2025-09-17 风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。 5、《公募新规影响银行理财，中小银行“抱团”申设理财子能否突围？—银行理财 周 度 跟 踪 （2025.9.1-2025.9.7）》2025-09-10 内容目录 1.要闻梳理与简评..........................................................................................................................................................................31.1.监管和行业动态................................................................................................................................................................31.1.1.全球财富管理论坛・2025上海苏河湾大会落幕，理财公司高管共话发展..................................................31.2.同业创新动态....................................................................................................................................................................31.2.1.招银理财推出自选到账日理财产品......................................................................................................................31.2.2.践行普惠金融，徽银理财推出“安盈稳健普惠日开”理财产品.....................................................................42.收益率表现...................................................................................................................................................................................43.破净率跟踪...................................................................................................................................................................................64.风险提示.......................................................................................................................................................................................6 图表目录 图1： 上周现金管理类产品近7日年化收益率录得1.31%，环比下降4BP..................................................................4图2： 上周各期限纯固收产品中，中长期限产品年化收益率表现好于短期限产品.......................................................5图3： 上周各期限固收+产品中，中长期限产品年化收益率表现好于短期限产品........................................................5图4： 上周银行理财产品破净率1.69%，环比下降1.19个百分点，信用利差环比同步收敛2.46BP......................6 1.要闻梳理与简评 1.1.监管和行业动态 1.1.1.全球财富管理论坛・2025上海苏河湾大会落幕，理财公司高管共话发展 10月18日至19日，全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会在上海市静安区举办。多位与会理财公司高管发表洞见，多资产多策略配置、扩大海外投资、投研迭代与科技赋能是普遍共识。 工银理财董事长吴茜指出，当前银行理财面临三大挑战：第一，低利率与“资产荒”下单一资产配置难满足收益需求，需形成多资产配置共识；第二，“存款搬家”倒逼行业突破同质化，打造差异化服务；第三，净值化3.0时代对业绩稳定性要求更高，需从“规模扩张”转向“质量提升”，构建更坚韧的投研与风控体系。 中银理财董事长黄党贵表示，当前低利率环境虽为理财行业带来增量资金机遇，但同时也加剧了收益获取压力。截至今年9月末，新发固收类理财产品业绩比较基准已由2021年末的4%上方回落至2.4%左右。在这一背景下，跨境投资是破局关键，可通过QDII配置境外高收益资产，同时需丰富跨境理财通的产品种类和参与群体，以释放业务潜力。 建信理财党委副书记杨晴翔针对行业挑战提出五大举措：第一，迭代“自上而下+自下而上”投研框架；第二，扩大权益、REITs等资产配置，提升多元化资产配置投资能力；第三，优化海外业务布局，加大海外资产配置与产品供应；第四，以AI产业链为投资主线，同时赋能经营端数字化；第五，聚焦“五篇大文章”设计专项产品，服务实体经济。 交银理财董事长李豪强调理财公司需三方面提升能力：第一，债券投资淡化“票息+杠杆”，深入科技产业前沿，捕捉科创债等品种的超额收益；第二，采取“长短结合、双轨并行”策略，短期扩充资产种类（黄金、期权、Reits、跨境资产等），以及采取指数化投资，长期试点股票直投，逐步夯实权益投研能力；第三，引入红利、打新、量化、可转债、REITs等创新资产及策略，有效增厚收益。 信银理财董事长王洪栋称“固收+多资产多策略”作为高胜率选择已成行业共识，公司已打造“组合投资+策略投资”双投研队伍，构建五大策略组，辅以标准化的投资顾问服务，实现“策略白盒化”投教和“波动即时性”陪伴服务。此外，银行理财在绝对收益、回撤控制及投资灵活性方面，较公募基金、私募基金具备显著优势。 1.2.同业创新动态 1.2.1.招银理财推出自选到账日理财产品 据招银理财10月20日公众号，其推出自选到账日理财产品——“招睿添益（和享）自选到账日1A”理财产品，其核心亮点是允许投资者在申购时自主设定资金的预期到账日期，最早可选择申购日后的第8个工作日，用户每笔申购均可独立设置到账日，实现多笔资金的错峰管理。此外，申购确认后，若计划有变，支持修改到账日，资金最快T+2个工作日到账。产品为R2中低风险等级，主要投资短期优质固收类资产，力求在控制波动的同时追求稳健收益。 1.2.2.践行普惠金融，徽银理财推出“安盈稳健普惠日开”理财产品 据徽银理财10月16日公众号，其正式推出“安盈稳健普惠日开”理财产品，该产品作为徽银理财普惠金融主题系列的首推产品，具有如下特征：第一，针对普惠客群实施优惠费率，固定管理费由0.4%降至0.15%；第二，资产投向上聚焦于中小微企业融资、乡村振兴、消费金融等普惠金融领域；第三，产品无申购赎回费。该产品风险管控上延续“安盈固收系列”稳健运作的投资风格，进行较严格的风险控制。 2.收益率表现 据普益标准统计，上周（2025.10.13-2025.10.19，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.31%，环比下降4BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.16%，环比下降2BP。现金管理类产品与货币基金的收益差为0.15%，环比下降2BP。 上周各期限纯固收、固收+产品中，中长期限产品年化收益率表现好于短期限产品。 短端方面，上周央行继续通过买断式逆回购等手段加大资金投放，维持资金面稳定；长端方面，受中美关税政策扰动、通胀与金融数据表现平淡以及权益市场震荡回调影响，长端