银行理财周度跟踪（2026.6.15-2026.6.21）：理财入局银行间外币对市场，全链条布局REITs投资

证券研究报告|银行理财周报 理财入局银行间外币对市场，全链条布局REITs投资 银行理财周度跟踪（2026.6.15-2026.6.21） 投资要点 分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 行业与监管动态：1、中银理财正式获批成为银行间外币对市场成员，并已依托外汇交易中心平台与中国银行成功达成美元对瑞士法郎的即期、远期交易，成为首家参与银行间外币对市场的理财公司。“银行间外币对市场”是中国外汇交易中心组织运营的、不含人民币的外币对外币交易板块，主要用于外币间币种转换，以及境内主体持有的交叉汇率风险对冲。 分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 同业创新动态：1、自2025年12月31日证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》后，2026年6月18日首批4只商业不动产REITs（汇添富上海地产、中信建投首农、国泰海通砂之船、中金唯品会）正式挂牌上市，境内公募REITs自此迈入“基建+商业”双轮驱动新阶段。工银理财与中邮理财两大理财公司率先布局。工银理财实现首批4只商业不动产REITs全覆盖；中邮理财针对首批商业不动产REITs，通过战配+打新参与中信建投首农、国泰海通砂之船等项目，并对后续批次广泛储备。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 规模变动：截至上周末（2026.6.21），全市场理财产品存续规模为31.76万亿元，环比下降0.05%。 1、《固收+策略新探索：ABS+另类ABS+公募REITs的分层配置实践—银行理财周 度 跟 踪 （2026.6.8-2026.6.14）》2026-06-17 收益率表现：上周（2026.6.15-2026.6.21，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.14%，环比下降1BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.06%，环比下降1BP。各期限纯固收、固收+产品收益率普遍上升。上周在资金面边际缓和、5月经济基本面数据偏弱，以及陆家嘴论坛释放推出隔夜逆回购工具、收窄利率走廊并下移利率区间等政策信号的共同作用下，债市收益率整体小幅下行。 2、《自研指数策略箱持续扩容，非上市股权 投 资再 结 新 果— 银 行 理财 周 度 跟踪（2026.6.1-2026.6.7）》2026-06-11 3、《“多元增强红利混合”新品亮相，创新采用“12+12目标盈”模式—银行理财 周 度 跟踪 （2026.5.25-2026.5.31）》2026-06-04 破净率跟踪：上周，银行理财产品破净率1.51%，环比下降0.87个百分点，信用利差环比走阔0.87BP。 风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。 4、《北交所与REITs打新双增强，非上市股权投资再添硕果—银行理财周度跟踪（2026.5.18-2026.5.24）》2026-05-28 5、《防御固收+策略再落一子，均衡策略捕 捉 市 场 良 机 — 银 行 理 财 周 度 跟 踪（2026.5.11-2026.5.17）》2026-05-20 内容目录 1.1.行业与监管动态................................................................................................................................................................31.1.1.中银理财成为首家参与银行间外币对市场的理财公司.....................................................................................31.2.同业创新动态....................................................................................................................................................................31.2.1.首批4只商业不动产REITs落地，工银理财与中邮理财率先布局................................................................32.规模变动.......................................................................................................................................................................................43.收益率表现...................................................................................................................................................................................54.破净率跟踪...................................................................................................................................................................................65.风险提示.......................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1： 截至6月21日，全市场理财产品存续规模为31.76万亿元，环比下降0.05%................................................5图2： 上周现金管理类产品近7日年化收益率录得1.14%，环比下降1BP..................................................................5图3： 上周，各期限纯固收产品收益率普遍上升...............................................................................................................6图4： 上周，各期限固收+产品收益率普遍上升.................................................................................................................6图5： 上周，银行理财产品破净率1.51%，环比下降0.87个百分点，信用利差环比走阔0.87BP..........................7 1.要闻梳理与简评 1.1.行业与监管动态 1.1.1.中银理财成为首家参与银行间外币对市场的理财公司 据中国外汇交易中心6月4日官方公告和中银理财6月17日公众号，中银理财正式获批成为银行间外币对市场成员，并已依托外汇交易中心平台与中国银行成功达成美元对瑞士法郎的即期、远期交易，成为首家参与银行间外币对市场的理财公司。 “银行间外币对市场”是中国外汇交易中心组织运营的、不含人民币的外币对外币交易板块，主要用于外币间币种转换，以及境内主体持有的交叉汇率风险对冲。 与之对照，人民币兑外币的银行间外汇市场目前未对理财子公司开放直接会员准入，理财子仅能通过母行主经纪模式间接参与。依据《银行间外汇市场管理规定》（中国人民银行令〔2025〕第13号，2026年2月1日施行，实施后《银行间外汇市场管理暂行规定》（银发〔1996〕423号）、《中国人民银行关于加快发展外汇市场有关问题的通知》（银发〔2005〕202号）同步废止）第十条，境内金融机构法人直接参与该人民币外汇市场，应当先取得结售汇业务经营资格，央行、外汇局另有规定除外。 结售汇综合头寸是监管实施汇率宏观审慎管理的核心抓手，监管通过归集、监测持牌银行本外币兑换敞口开展逆周期调节，保障人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。理财子作为资管类非银机构，暂无结售汇业务牌照、不配备独立结售汇头寸额度，因此不具备直接入场交易的主体条件。 1.2.同业创新动态 1.2.1.首批4只商业不动产REITs落地，工银理财与中邮理财率先布局 自2025年12月31日证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》后，2026年6月18日首批4只商业不动产REITs（汇添富上海地产、中信建投首农、国泰海通砂之船、中金唯品会）正式挂牌上市，境内公募REITs自此迈入“基建+商业”双轮驱动新阶段。工银理财与中邮理财两大理财公司率先布局。 工银理财实现首批4只商业不动产REITs全覆盖；自2021年首批公募REITs上市以来累计投资65只标的，市场覆盖率近八成；其中，2025年通过战略配售、网下、扩募等渠道深度参与18只项目，据公司披露加权收益率近30%；同时，积极布局Pre-REITs，挖掘资产上市前成长潜力。 中邮理财针对首批商业不动产REITs，通过战配+打新参与中信建投首农、国泰海通砂之船等项目，并对后续批次广泛储备；另深耕机构间REITs（持有型不动产ABS），布局产业园、民生物流、核心商业等资产，构建多层次REITs配置框架。 从前端孵化到后端上市，境内REITs按产业链位置可分为三类： 一是Pre-REITs（资产孵化层）：聚焦开发建设、运营爬坡阶段的待成熟资产，是公募REITs的前置孵化“种子标的”，处于产业链最前端一级市场。投资者以私募股权形式介入，依托运营赋能推动资产达标成熟；仅对合格专业机构开放，投资周期长、收益弹性高，收益主要来自资产增值与公募上市溢价。 二是机构间REITs（持有型不动产ABS/过渡层）：面向现金流较稳定但暂未达标公募上市要求的准成熟资产，衔接Pre-REITs与公募REITs。产品无优先/劣后分级、份额同权共担盈亏，可长期持有赚取运营分红，也可待资产成熟后转公募、机构间份额转让退出；流动性仅限机构间市场，分红随底层运营表现浮动。 三是公募REITs（资产证券化成熟期）：底层为完全合规成熟资产，分为基础设施类、商业不动产类两大板块；基础设施类内部又细分产权型（产业园、仓储物流、保障性租赁住房、数据中心等）与特许经营权型（高速、水务、新能源等）。作为交易所标准化公募产品，需将年度可供分配金额90%以上用于现金分红，依托二级市场流动性兼具类固收股息与资本利得属性，是理财资金权益配置核心标的。 理财公司加速REITs多层次布局的核心逻辑：低利率环境下传统固收资产收益中枢持续下行，兼具现金流分派与向上增值弹性的REITs，正成为理财资金的合意资产。一方面，R