化工日报：高供应下乙二醇延续弱势

核心观点

市场分析显示，昨日EG主力合约收盘价4004元/吨，较前一交易日变动+1元/吨，幅度+0.02%；EG华东市场现货价4090元/吨，较前一交易日变动-4元/吨，幅度-0.10%；EG华东现货基差（基于2509合约）74元/吨，环比+2元/吨。生产利润方面，乙烯制EG生产利润为-68美元/吨，环比-4美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为-627元/吨，环比-29元/吨。

库存方面

根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为57.9万吨，环比+3.8万吨；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为49.3万吨，环比+5.0万吨。据CCF数据，上周主港实际到货总数10.5万吨，港口库存继续累库；本周华东主港计划到港总数5.3万吨，副港计划到港量6.3万吨，库存预计持稳。

整体基本面供需逻辑

供应端，国内乙二醇负荷高位运行，海外乙二醇供应损失依旧较多，沙特仍有两套以上装置处于停车或低负荷运行状态，预期变化不大。需求端，高关税下旺季不旺，聚酯负荷提升高度有限，但刚需仍存。整体EG平衡表四季度累库压力较大，乙二醇港口库存预计逐步回升。

策略

单边：谨慎逢高做空套保。跨期：EG2601-EG2605反套。跨品种：无。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。