乙二醇期货市场数据变动分析
- 主力合约与基差：乙二醇主力期货合约价格下跌38元至4603元/吨，跌幅0.82%，延续近期下行趋势；华东现货价格同步下滑50元至4995元/吨，跌幅0.99%。基差从404元缩小至392元，贴水幅度收窄，反映期货市场对现货的折价压力略有缓解。持仓量减少18582手至157785手，成交量锐减84734手至310790手，显示市场活跃度显著降温，投资者情绪趋于谨慎。
产业链供需及库存变化分析
- 供给端：乙二醇总体开工率持稳于61.76%，煤制开工率持平于65.11%，油制开工率维持在57.08%，供应端无明显变化；油制路线（如乙烯制SD氧化法利润从-2465元升至-2009元）显示成本压力缓解，煤制利润从825元增至958元，天然气制利润从1400元升至1530元，均显著改善，支撑生产稳定性。
- 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定于89.42%，江浙织机负荷持稳于63.43%，需求端维持刚性，未见明显波动，反映终端纺织行业需求韧性。
- 库存端：华东主港库存减少47000吨至987000吨，张家港库存下降38000吨至534000吨，库存连续去化，港口发货量增加，显示供需边际改善，库存压力减轻。
价格走势判断
乙二醇价格预计近期有打破高位区间震荡的可能性。原因在于供给端利润丰厚，尤其是煤制利润水平较高，开工水平有走高预期。需求端聚酯及织机负荷持稳提供刚性需求，库存去化缓解过剩压力；但油制路线仍处亏损区间，叠加成交持仓下滑反映市场观望情绪浓厚，价格缺乏强劲上行驱动。中东和谈正在继续，市场传言有达成协议的可能性。近期乙二醇特别关注供应端释放的压力对市场的影响。
