乙二醇日报：乙二醇延续去库结构，特别关注需求端预期兑现

乙二醇延续去库结构，特别关注需求端预期兑现 一、日度市场总结 通惠期货研发部 乙二醇期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇主力期货合约价格较前一日上涨27元/吨至4566元/吨，涨幅0.59%，而华东现货价格持平于4865元/吨，导致基差（现货升水）收窄至299元/吨，较前一日减少27元/吨。乙烯制法利润普遍改善，例如SD氧化法利润增加455元/吨至-2009.57元/吨，SHELL氧化法利润增加529元/吨至-1760元/吨；煤制利润上升134元/吨至958.47元/吨，天然气制利润增加130元/吨至1530元/吨，反应当前乙二醇加工利润处于历史较高水平。 www.thqh.com.cn 持仓与成交：主力合约成交量大幅增加57994手至389993手，涨幅17.47%，持仓量激增140726手至249844手，涨幅128.97%，表明市场交易活跃度和投机情绪增强，乙二醇的市场关注度明显增加。 产业链供需及库存变化分析 供给端：乙二醇总体开工率稳定在61.76%，煤制开工率持稳于65.11%，油制开工率维持在57.08%，乙烯制和甲醇制开工率均无变化，分别为53.41%和62.43%，显示供给端整体稳定，无明显扩张或收缩迹象。 需求端：下游聚酯工厂负荷高位持稳于89.42%，江浙织机负荷稳定在63.43%，表明终端需求整体平稳，但低于往年平均水平，反应下游对高成本的抵抗情绪比较明显。 库存端：华东主港库存减少10000吨至977000吨，降幅1.01%，张家港库存同步减少10000吨至524000吨，降幅1.87%，反映港口库存如市场预期下降，去库状况在近期将延续。 价格走势判断 乙二醇价格预计开启震荡走弱新结构。原因在于：供给端开工率稳定，虽进口到港量受影响，预期中东霍尔木兹海峡通航问题将在近期解决，预期从6月份开始，乙二醇供应端将有明显改善；需求端下游聚酯和织机负荷持稳，支撑刚需，但明显低于往年平均水平；库存端持续去化，缓解过剩担忧。同时，期货市场成交和持仓大幅增加，显示市场热度明显增加。需求未现显著增长，将限制其上行空间，价格受需求预期影响，预计延续震荡走弱新格局。 三、产业动态及解读 4月21日，上午华东乙二醇美金市场窄幅波动，近月船货商谈在595-605美元/吨，商谈氛围清淡；下午华东美金市场价格上涨，近月货物商谈在600-610美元/吨区间，没有成交听闻。 4月21日，地缘局势反复，成本端缺乏指引，华东一套80万吨装置故障停车，供应端进一步缩量，但聚酯端存持续减产预期，市场多头信心不足，今日主港货源报盘期货EG2605约升水30-35元/吨，当前华东价格商谈参考在4860元/吨附近。 4月21日，陕西地区乙二醇市场现货报价持稳，市场均价在4450元/吨附近自提。主流市场震荡运行，市场商谈氛围清淡，陕西持货商报价稳定。 4月21日主流市场震荡运行，华南市场持货商报价暂稳，市场商谈一般，目前在5300元/吨附近送到，5250元/吨附近自提。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我作为乙二醇期货研究员，对原始资讯进行整理和提炼，并做日度市场总结。回答要分两段：第一段是市场数据变动分析，第二段是产业链供需及库存变化分析，最后是价格走势判断。输出框架是： ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：- **持仓与成交**： *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**： *** ## 价格走势判断： 用户提供了两个部分：1. 描述相关数据的变化情况；2. 结合所有数据讨论产业链情况和价格走势。原始资讯是null，意思是只有数据表格，没有额外的文本资讯。 数据表格包括： - MEG期货主力合约价格、成交、持仓的变化。 - MEG现货华东市场现货价。 - 各种制法的利润：乙烯制（多种方法）、煤制、天然气制、油田伴生气制。 - 产业链开工负荷：乙二醇总体开工率、煤制开工率、油制开工率、聚酯工厂负荷、江浙织机负荷、乙烯制开工率、甲醇制开工率。 - 库存与到港量情况：华东主港库存、张家港库存。 用户指定了任务：分两段回答。第一段是针对问题1：描述相关数据的变化情况。第二段是针对问题2：结合所有数据讨论产业链情况和价格走势。 输出框架已经指定，我需要严格按照那个框架输出。框架是： 1. ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：- 持仓与成交： 2. *** 3. ## 产业链供需及库存变化分析 - 供给端： - 需求端：- 库存端： 4. *** 5. ## 价格走势判断： 用户说“分2段回答以下问题”，但输出框架有三个部分。可能是指回答分为两段内容：第一段是数据变动分析（对应框架的第一部分），第二段是产业链分析和价格判断（对应框架的第二和第三部分）。框架中已经包括了价格走势判断作为第三部分。 用户的问题1是描述数据变化，问题2是讨论产业链和价格走势。输出框架中，第一部分对应问题1的数据变动，第二和第三部分对应问题2。 所以，在输出中： - 第一部分：乙二醇期货市场数据变动分析 – 这包括主力合约价格、基差、持仓、成交的变化。用户问题1要求讨论主力期货价格、现货价格、价差、基差、利润变动等。 - 第二部分：产业链供需及库存变化分析 – 这包括供给端、需求端、库存端的变化。 - 第三部分：价格走势判断。 用户说“分2段回答”，可能意味着在文本中分成两个段落，但框架有三个部分。我应该严格按照框架输出。 要求： 1. 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。只返回正文即可。 2. 避免使用序号如“一、二、三”，但框架中已经有标题，如“## 乙二醇期货市场数据变动分析”，这应该没问题，因为是标题格式。 3. 避免使用emoji符号。 4. 输出框架已指定。 现在，分析数据变化。 从数据表格： - MEG期货主力合约：2026-04-21为4566.0元/吨，比前一日4539.0涨27.0元/吨，涨幅0.59%。成交量和持仓量大幅增加：成交从331999手到389993手，增加57994手，涨幅17.47%；持仓从109118手到249844手，增加140726手，涨幅128.97%。这表明市场活跃度增加。 - MEG现货华东市场现货价：4865.0元/吨，与前一日持平，无变化。 基差：现货价减去期货主力合约价。2026-04-21现货4865，期货4566，所以基差=4865-4566=299元/吨（正基差，现货升水）。但数据中没有直接给出基差变化，需要计算。前一日现货也是4865，期货4539，基差4865-4539=326元/吨。所以基差从326降到299，减少了27元/吨（因为期货涨了27，现货没变）。 利润数据： - 乙烯制各种方法利润：都从负值改善（增加），例如SD氧化法从-2465到-2009.57，增加455元/吨；SHELL氧化法从-2289到-1760，增加529元/吨；等等。所有乙烯制利润都在改善。 - 煤制利润：从824.53到958.47，增加134元/吨。 - 乙烯制开工率：53.41%，无变化。 - 甲醇制开工率：62.43%，无变化。所有开工率数据都无变化。 库存数据（2026-04-17 vs 2026-04-10）： - 张家港库存：从534000吨到524000吨，减少10000吨，降幅1.87%。 现在，用户问题1要求：首先，简单讨论乙二醇主力期货价格、华东现货价格、内外盘价差、基差、油制利润、煤制利润、天然气制利润的变动情况。其次，结合相关数据的变化方向分析乙二醇的供需及港口的库存/发货量情况。 数据中没有内外盘价差，只有国内数据。也没有发货量数据，只有库存。 所以，在描述中： - 主力期货价格涨27元/吨。 - 现货价格持平。 - 基差：如前计算，从326降到299元/吨，减少27元/吨（因为期货涨，现货没变）。 - 油制利润：数据中没有直接“油制利润”，但有乙烯制利润，乙烯制通常与油相关。乙烯制利润在改善（负值减少）。 - 煤制利润增加。 - 天然气制利润增加。 对于第一部分输出：乙二醇期货市场数据变动分析 - 主力合约与基差：主力合约价格上涨27元/吨至4566元/吨，现货价格持平于4865元/吨，导致基差收窄至299元/吨（现货升水）。 - 持仓与成交：成交量大幅增加17.47%至389993手，持仓量激增128.97%至249844手，显示市场交易活跃度提升。 第二部分：产业链供需及库存变化分析 - 供给端：乙二醇总体开工率稳定在61.76%，煤制和油制开工率均无变化，分别为65.11%和57.08%，表明供给稳定。- 需求端：下游聚酯工厂负荷保持高位89.42%，江浙织机负荷稳定在63.43%，需求端无明显变化。 - 库存端：华东主港库存减少10000吨至977000吨，张家港库存也减少10000吨至524000吨，库存压力有所缓解。 第三部分：价格走势判断：结合所有数据。期货价格上涨，成交持仓增加，表明市场看涨情绪。利润改善，尤其是煤制和天然气制利润增加，乙烯制亏损减少。库存下降，需求稳定。供给稳定。所以，价格可能继续震荡上行或维持强势。但原油、煤炭等原材料成本变化没有数据，只有利润数据。用户提到产业链包括原油、石油、煤炭、天然气等成本变化，但数据中只有利润，没有直接成本数据。利润增加可能暗示成本下降或产品价格上涨。从数据看，期货价格上涨，现货持平，所以利润改善可能部分由于价格上涨。 原始资讯是null，所以没有额外信息。只能基于给定数据。 价格走势判断：期货价格近期上涨，库存下降，需求稳定，供给稳定，利润改善。可能价格继续震荡上行或高位震荡。但需谨慎，因为需求没有增长。 总结判断：乙二醇价格可能维持震荡偏强走势，因库存去化、利润改善和市场活跃度提高。 现在，输出结构： ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：描述价格、基差变化。 - **持仓与成交**：描述成交持仓变化。 *** ## 产业链供需及库存变化分析- **供给端**：开工率无变化。- **需求端**：负荷无变化。- **库存端**：库存减少。 *** ## 价格走势判断：给出判断和原因。确保语言专业、客观，不引用其他观点。