乙二醇日报：乙二醇供需结构制约下行空间，等待去库节点估值修复机会

一、日度市场总结

• 价格：华东现货乙二醇价格4255元/吨，上涨75元/吨；主力合约4205元/吨，上涨1.87%；基差-35元/吨。
• 成本端：美元指数下跌，WTI原油62.69美元/桶，布油65.59美元/桶。
• 供给端：内蒙古中化学30万吨装置推迟至4月中旬重启；上海石化38万吨装置预计4月底重启；新疆40万吨装置预计7月重启；沙特55万吨和70万吨装置分别重启和检修。
• 需求端：聚酯负荷93.8%，轻纺城成交1076万米。
• 库存端：华东主港库存77.5万吨，环比上涨0.4万吨。
• 宏观：特朗普加征关税加剧经济衰退担忧，原料贸易量或受冲击。

二、产业链数据监测

• 价格：主力合约价格4128-4205元/吨，成交13265-15719手，持仓14346-11706手。
• 现货：华东现货价4180-4255元/吨，基差-35-42元/吨。
• 利润：石脑油制利润-125.73美元/吨，乙烯制利润-919.94元/吨，甲醇制利润-1489.85元/吨。
• 开工率：乙二醇总体开工率65.32%，煤制开工率49.86%。
• 库存与到港：主港库存77.5万吨，到港量16.1万吨。

三、产业动态及解读

• 宏观：中国3月金融数据超预期，M1增速加快，但关税战不确定性仍存。
• 关税：特朗普宣布对部分中国产品豁免关税，但计划未来征收新关税。
• 内外盘：外盘重心下行，内盘弱势下行，现货基差05合约升水67-73元/吨。

四、产业链数据图表

• 价格图表：显示期货与现货价格走势。
• 国际现货价：显示不同地区乙二醇价格。
• 利润测算：显示不同工艺利润情况。
• 开工率图表：显示乙二醇及聚酯产业链开工率。
• 库存与到港量：显示港口库存及到港量情况。

五、研究结论

• 乙二醇供需结构制约下行空间，等待去库节点估值修复机会。
• 装置开工降低缓解供应压力，关注库存去化信号。
• 关税博弈若僵持，成本或维持窄幅震荡。