乙二醇日报：乙二醇主港累库拖累市场心态，等待价格空间打开反弹修复机会

一、日度市场总结 昨日乙二醇华东现货价格下跌10元/吨至4450元/吨，主力合约收盘下跌0.16%至4433元/吨，基差为47元/吨。成本端油价窄幅震荡，供给端多装置检修，需求端聚酯负荷在91.5%，终端订单不足，聚酯成品库存压力较大。主港库存累库拖累市场心态，市场情绪偏悲观，等待港口去库预期兑现后估值修复机会。

二、产业链数据监测 数据显示，主力合约价格近期下跌0.16%，成交量和持仓量均有所下降。MEG现货华东市场现货价下跌0.22%至4450元/吨，基差表现偏弱。产业链开工负荷方面，乙二醇总体开工率72.83%，环比下降0.75%；聚酯工厂负荷91.5%，江浙织机负荷15.3万米。华东主港库存环比上涨5.3万吨至81万吨，MEG工厂库存环比下跌8.99%。

三、产业动态及解读 宏观方面，美国总统特朗普表示将对来自墨西哥和加拿大的商品征收关税，并计划将对中国进口产品的关税从10%提高到20%。特朗普与普京通话促成能源设施停火，但全面停火提议未被接受。内外盘市场方面，MEG外盘重心弱势整理，内盘窄幅整理，基差表现偏弱，现货商谈成交在05合约升水12元/吨附近。

四、产业链数据图表 图表显示，乙二醇期货主力与现货价格呈下降趋势，国际现货价同样下跌；主流工艺利润测算中，石脑油制利润有所改善，乙烯制利润微增，甲醇制和煤制利润仍为负值；国内乙二醇装置开工率下降，聚酯产业链开工率稳定；乙二醇进口到港量增加，港口出库量下降，华东主港库存上升。

五、研究结论 乙二醇市场当前受主港累库和需求不足影响，价格承压，市场情绪悲观。等待港口去库预期兑现后，市场可能迎来估值修复机会。成本端油价震荡，供给端检修较多，需求端聚酯负荷提升缓慢，终端订单不足，聚酯成品库存压力较大。建议关注港口库存变化和下游需求恢复情况。