黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议20日上午在北京开始举行。中央委员会总书记代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（讨论稿）》向全会作了说明。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月20日星期一 2.当地时间19日，乌军称，当天凌晨对俄罗斯多处关键设施实施了打击，其中包括新古比雪夫炼油厂、奥伦堡天然气处理厂。同日，俄罗斯国防部称，俄防空系统在夜间击落45架乌克兰无人机。而在中东地区，巴以冲突传出重大变数。以色列总理办公室19日表示，内塔尼亚胡已指示在加沙地带采取强硬行动。另外，以色列高级官员表示，预计以色列空军将在加沙地带进行更多打击。 3.原煤生产降幅收窄。9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅比8月份收窄1.4个百分点；日均产量1372万吨。1—9月份，规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。原油生产增速加快。9月份，规上工业原油产量1777万吨，同比增长4.1%，增速比8月份加快1.7个百分点；日均产量59.2万吨。1—9月份，规上工业原油产量16263万吨，同比增长1.7%。 4.10月20日，国家统计局发布最新数据显示，分行业看，9月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。其中，汽车制造业增长16.0%。分产品看，9月份，规模以上工业623种产品中有362种产品产量同比增长。其中，汽车322.7万辆，增长13.7%，其中新能源汽车158.0万辆，增长20.3%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 焦煤冲高后受钢材压力回落，短期停减产煤矿增多，现货端仍然偏紧，且后期督察组入驻后，国内安监趋严，供应端有继续收缩预期。目前市场情绪较好，部分煤矿有惜售情绪，现货价格持续上涨对期价有一定支撑。 【交易策略】 焦煤现货推动期价上行，但上方仍有成材压力，整体不建议追高和做空，回调后再考虑逢低多策略。JM2601合约关注1130-1150元/吨支撑，上方关注1250-1270元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦煤上涨范围扩大，利润恶化后，焦炭提涨仍在博弈中。下游钢厂焦炭库存处于降库阶段，且钢价承压，对提涨有一定抵触。短期内铁元素和碳元素强弱或会发生转化，钢厂向上游通过铁元素端寻求利润，减弱碳元素压力。焦炭未来不确定性较大，短期仍以降敞口为主。 【交易策略】 现货情绪较好，焦炭提涨仍在博弈中，若本轮落地，后续仍有提涨 黑色系焦煤焦炭日度策略 预期。多单可部分兑现利润，回调后继续逢低多策略，主力合约下方关注1630-1650元/吨附近支撑，上方关注1730-1750元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图5：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................3图6：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................3图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................4图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................5图15：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................6图16：焦炭5-9价差................................................................................................................................