【玻璃纯碱（FG&SA）】基本面平稳，碱玻震荡为主

主要观点及策略概述

• 玻璃：需求有支撑，价格震荡。
• 纯碱：供给偏高，价格承压。
• 策略推荐：逢低短多，关注期现正套。
• 风险关注：检修、新产能投产及下游需求。

期货及现货行情回顾

• 玻璃价格：本周价格震荡，主力合约收于1210元/吨（+3元），沙河现货价格1156元/吨（持平）。
• 纯碱价格：本周价格震荡，主力合约收于1240元/吨（-15元），沙河现货价格1170元/吨（+5元）。
• 价差/基差：纯碱和玻璃的价差及基差均震荡。

供需基本面数据

玻璃

• 供给：持稳。本周全国浮法玻璃日产量16.13万吨，开工率76.01%，产能利用率80.63%。下周暂无产线变动计划。
• 需求：有支撑。下游深加工订单天数均值10.5天，环比+1.0%。库存累积，企业库存6282.4万重箱，环比+5.85%。
• 利润：天然气燃料浮法玻璃周均利润-80.56元/吨，煤制气燃料浮法玻璃周均利润143.93元/吨。

纯碱

• 供给：产量重回高位。本周纯碱产量77.08万吨，环比下降0.66万吨，跌幅0.85%。轻质碱产量34.21万吨，重质碱产量42.87万吨。
• 需求：需求有支撑。光伏日熔量企稳，节后下游有补库需求。
• 库存：厂家总库存165.98万吨，较节前涨5.99万吨，涨幅3.74%。
• 利润：氨碱法理论利润-29.25元/吨，联碱法理论利润（双吨）-76.50元/吨，利润持稳。

综述

• 市场交易风格切换较快，短期供需尚可，低位价格有支撑。
• 玻璃：需求保有韧性，旺季有改善，供给持稳，价格震荡。
• 纯碱：供给高位，需求有支撑，价格震荡。