碳酸锂产业链周度数据报告：补税与安检话题支撑锂价运行，剩余仓单消化路径决定月间强弱

-碳酸锂产业链周度数据报告2025年10月20日 李英杰从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、周报小结 基本面简述： 1、锂矿：储量报告暂时退出舞台，安检停产抢得话语。国庆节后，江西相关锂矿企业均已提交，市场传闻政府部门审批通过，仅部分企业需要补缴前期缺失的锂钽铌资源税，部分程度上抬升了碳酸锂的成本线；与此同时，宜春414矿传出安全事故，需要短期停产，矿端话语权转向安检题材。 2、锂盐：10合约大量接货，库存持续小幅下降。LC2510合约上周到期，期货盘面接货动作明显，仓单较国庆节前最高点大幅减少约30%，新能源汽车“金九银十”后的补库需求有所体现，周度库存数据虽然仍旧维持在十余万吨的高位，但是也表现出持续性的小幅下降。 3、正极材料及锂电池：正极材料产量再创新高，补库力度决定下方空间。当前正处下游消费旺季，正极材料的产量数据再创新高，碳酸锂库存由盐厂端向下游消费端转移，后续的补库持续力度或将决定了当前期价的下方空间，目前情况看，下方空间有限。 市场总结： 上周碳酸锂市场表现较为强势，当前碳酸锂主力LC2511合约正在矿端成本与安检停产等题材的支持下，不断测试75000点这一短期上方压力位，仓单在10合约到期之际大幅流出，说明现货市场情况要比之前预计的要乐观，也进一步验证了下方有限的空间；与此同时，碳酸锂注册仓单仍有3万吨左右，10合约到期之后，仓单数量也已经结束了短期去库的趋势，11合约到期前，剩余的3万余张仓单又将如何消化，这也直接影响到11与12合约之间的强弱关系。 二、供需平衡表 2.1碳酸锂平衡表–8月库存上修，9月大幅去库 2.2氢氧化锂平衡表 三、上游矿石供需与价格 3.1锂辉石进口 3.2中国锂矿–锂云母端仍存变数 四、锂盐供需与价格 4.1锂盐期现货价格–储量报告的信息真空期 4.1锂盐期现货价格–略有企稳迹象 4.2生产成本与利润–矛盾短暂平稳 4.3碳酸锂产量 4.3碳酸锂月度产量（分级别与原料） 4.4开工率–关注储量报告的后续进展 4.5碳酸锂月度进口量 4.6碳酸锂库存–供需波动下的仓单消化路径 五、锂盐下游生产与需求 5.1磷酸铁锂–下游季节性旺季如期 5.2三元材料产量与开工率 5.4新能源汽车产销 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。