碳酸锂产业链周度数据报告：碳酸锂新仓单增速不佳，供给过剩仍旧将是四月主旋律

-碳酸锂产业链周度数据报告2025年04月10日 李英杰从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、周报小结 基本面简述： 1、锂矿：观望心态影响国产高价矿需求。近期关税因素对碳酸锂需求预期造成较大打击，但是海外辉石矿本就处于价格相对低位，挺价力度较强，而国产锂矿价格前期持续维持高位，宏观预期使得国内需求端观望心态增强，高价云母矿需求受到较大打击。 2、锂盐：仓单增速放缓，流通库存压力增大。月初碳酸锂期货仓单集中注销后，新仓单增速相比往期明显较慢，高基差对交仓的积极性仍旧表现出明显抑制；3月产量创下历史新高，4月产量预计仍将维持高位，现货市场的供应压力预计仍将维持。 3、正极材料及锂电池：出口打击三元锂更甚于磷酸铁锂。据了解当前国产磷酸铁锂排产稳定，关税对三元锂材料的需求打击预期要强于磷酸铁锂。 市场总结： 基本面上看，当前碳酸锂排产仍旧维持高位，而碳酸锂期价虽然相比于整个资本市场表现坚挺，但是期价的略微下行仍旧使得碳酸锂价差走强，抑制了碳酸锂新货的交仓积极性，新仓单注册增速不佳，下游需求虽说坚挺，但缺乏边际增量，供需基本面上整体仍旧是供给压力过剩主导，期价承压的局面未变，但是可以关注基差的修复路径。 二、供需平衡表 2.1碳酸锂平衡表–供需维持微妙平衡 2.2氢氧化锂平衡表 三、上游矿石供需与价格 3.1锂辉石进口 3.2中国锂矿–观望心态打击高价内矿 四、锂盐供需与价格 4.1锂盐期现货价格–7.5万元附近窄幅波动 4.1锂盐期现货价格 4.2生产成本与利润–高品位锂云母利润大幅修复 4.3碳酸锂产量 4.3碳酸锂月度产量（分级别与原料） 4.4开工率–季节性回升 4.6碳酸锂库存–关注新仓单注册增速 五、锂盐下游生产与需求 5.1磷酸铁锂–开工率维持高位 5.5锂电池进出口量 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。