一、周报小结
基本面简述：
- 锂矿：锂价下跌倒逼矿端下探。近期锂矿拍卖价格维持高位，但市场内部分套保头寸为交仓而维持开工率高位，对锂矿的采买需求较强。然而，碳酸锂市场弱势，锂矿价格可能随锂价下跌而下探。
- 锂盐：直接下游采买谨慎，基差高位释放仓单库存压力。2025年电池终端产量未出现明显起色，正极材料端对原料采买偏向谨慎，难以支撑需求。期货价格相比现货明显弱势，期现倒挂导致需求端进入期货市场接货，仓单流入现货市场增加客供压力。当前基差对新仓单注册缺乏吸引力，远期现货库存压力同样增加。
二、供需平衡表
- 碳酸锂平衡表：数据显示当前碳酸锂市场供应过剩，需求不佳，导致库存累积。
- 氢氧化锂平衡表：氢氧化锂库存同样呈现累积趋势。
三、上游矿石供需与价格
- 锂辉石进口：近期锂精矿进口量及均价均有所上升，主要来自澳大利亚和巴西。
- 中国锂矿：内矿需求较好，锂矿周度库存下降，锂精矿市场价格波动。
四、锂盐供需与价格
- 锂盐期现货价格：期货价格相比现货明显弱势，期现倒挂，基差高位，导致仓单流出，增加现货市场客供压力。
- 生产成本与利润：即期利润相对高位波动，但受市场价格影响较大。
- 碳酸锂产量：电池级碳酸锂产量上升，工业级碳酸锂产量下降，锂辉石制碳酸锂产量上升，锂云母制碳酸锂产量下降。
- 开工率：锂盐开工率季节性回升，碳酸锂开工率同样上升。
- 碳酸锂月度进口量：中国碳酸锂进口量上升，智利进口占比下降。
- 碳酸锂库存：期货注册仓单数量下降，下游冶炼厂库存下降，其他下游冶炼厂库存上升。
五、锂盐下游生产与需求
- 磷酸铁锂：开工率维持高位，产量上升。
- 三元材料：产量下降，开工率下降，净进口量下降。
- 三元材料进出口量：进口量下降，出口量上升，净进口量下降。
- 新能源汽车产销：新能源汽车产量上升，汽车经销商库存预警指数下降。
- 锂电池进出口量：锂离子蓄电池净出口量下降，净出口增速下降。
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