煤焦早报

品种观点参考

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：下跌
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：震荡思路
  • 核心逻辑：截至10月17日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.9万吨，环比增2.7万吨，同比增0.6万吨；进口端，甘其毛都口岸恢复通车，日通车数恢复至1100~1300车附近；需求端，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.23万吨，周环比下降1.27万吨；库存方面，全样本独立焦化厂焦煤库存997.37万吨，环比增加38.31万吨，247家钢厂存煤788.32万吨，环比增加7.19万吨。整体来看，焦煤基本面支撑不足，但近期主产区天气和反内卷影响扰动，驱动焦煤期货主力合约维持震荡运行。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：下跌
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：震荡思路
  • 核心逻辑：截至10月17日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.23万吨，周环比下降1.27万吨；需求方面，全国247家铁水日均产量为240.95万吨，周环比下降0.59万吨；库存方面，全样本独立焦化厂库存57.29万吨，周环比降6.55万吨；247家钢厂焦炭库存639.44万吨，周环比降11.38万吨。整体来看，焦炭供需双降，其中供应端减量较为明显，且产业链库存整体下降，基本面相对中性，向上驱动主要在于成本端焦煤的供应支撑以及政策利好预期。

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