天然橡胶产业链周度策略报告

摘要 农产品团队 橡胶及20号胶： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【重要资讯】 1、10月17日，泰国合艾市场杯胶价格50.2泰铢/公斤，涨跌幅为+0.40%；田间胶水54.1泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片57.15泰铢/公斤，涨跌幅为-0.42%；生胶片价格暂无报价。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月26日星期五 2、据隆众资讯，海南产区当地加工厂订单、利润情况有所改善，对原料维持加价收购态势，国营原料胶水收购价格参考13600-15300元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在15300-15500元/吨。云南产区收购价格暂稳，听闻目前胶水进干胶厂价格13.4-13.5元/公斤，胶水进浓乳厂价格13.5-13.7元/公斤，胶块价格12.5-13元/公斤。 3、隆众资讯对下周期（20251017-1023）中国轮胎样本企业产能利用率预测调研显示：半钢胎有6.90%的样本企业存提升预期，3.45%的样本企业存下调预期，89.66%的样本企业表示下周开工平稳运行。隆众资讯对下周期（20251017-1023）中国轮胎样本企业产能利用率预测调研显示：全钢胎有2.86%的样本企业存提升预期，2.86%的样本企业存下调预期，94.29%的样本企业表示下周开工平稳运行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 节后下游轮胎企业产能利用率恢复性提升，但整体市场表现未见明显转好，下游心态仍偏谨慎，部分企业仍处灵活控产状态，需求端有所好转但难构成利多驱动。供应端，本周泰国内部受不规律降水干扰，原料上量节奏受阻，胶水价格较为坚挺，支撑20号胶行情。国内主产区近期胶水等原料价格快速下跌，对橡胶成本端支撑减弱。但盘面当前估值水平偏低，期价回调空间相对有限，且未来一周天气预报显示国内产区仍面临不规律降水天气，割胶作业连续性预期不强。短期情绪偏弱，但成本端支撑走强，期价恐难深跌。 【交易策略】 供需利多驱动不足，行情预计承压回落，但下方空间或有限。操作上建议RU2601合约空单谨慎持有，但勿低位追空，NR主力合约可考虑反弹逢高试空。RU主力合约支撑位参考14500-14600，压力位参考15500-15600；NR主力合约支撑位11900-12000，压力位参考12400-12500。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场情况分析......................................................................................................................1一、期货周度行情回顾.............................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2三、基差价差情况....................................................................................................................................3四、月间价差情况....................................................................................................................................3第三部分产业基本面情况.........................................................................................................................4一、国内外现货价格................................................................................................................................4二、产业供需...........................................................................................................................................5三、期现库存...........................................................................................................................................8第四部分期权相关数据.............................................................................................................................9 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................2图3：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图4：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图5：橡胶主连基差................................................................................................................................................................................3图6：20号胶主连基差...........................................................................................................................................................................3图8：收盘价：RU-NR价差.....................................................................................................................................................................3图9：RU收盘价：1-5合约月差............................................................................................................................................................4图10：RU收盘价：5-9合约月差.........................................................................................................................................................4图11：20号胶：10-11月差..................................................................................................................................................................4图12：20号胶：11-12价差..................................................................................................................................................................4图13：天然橡胶到港价.........................................................................................................................................................................5图14：各主流天然橡胶市场价............................................................................................................................................................5图15：泰国天胶产区降雨量（单位：MM）.....................................................................................................................................6图1