格林大华期市早班车---三油两粕（20251020）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月17日星期五 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 元/吨，环比上涨60元/吨。棕榈油进口利润为-469.52元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10160元/吨，环比下跌70元/吨，基差299元/吨，环比上涨4元/吨。 3万吨，较上周的110.3万吨减少10.0万吨，环比下降9.11%；合同量为603.5万吨，较上周的569.5万吨增加34.0万吨，环比增加5.96%。国内进口油菜籽库存总量为1.8万吨，较上周的1.8万吨持平，去年同期为55.6万吨，五周平均为4.5万吨。国内进口压榨菜粕库存量为1.0万吨，较上周的1.8万吨减少0.8万吨，环比下降41.67%；合同量为1.4万吨，较上周的2.3万吨减少0.9万吨，环比下降41.30%。 7、美国全国油籽加工商协会（NOPA）月度压榨数据报告：9月份大豆压榨量1.97863亿蒲，环比增加4.24%，同比增加11.6%，并创下有记录以来的第四个月度高点，也是历史同期最高纪录。报告出台前，分析师曾预计压榨量为1.8634亿蒲。 8、华盛顿美国农业部出口检验报告：美国大豆出口检验量接近市场预期范围的高端，较一周增长27%，但是较去年同期减少48%。截至2025年10月9日的一周，美国大豆出口检验量为994,008吨，上周为修正后的783,495吨，去年同期为1,907,952吨。 现货方面：截止10月17日，豆粕现货报价2964元/吨，环比下跌17元/吨，成交量1.3万吨，豆粕基差报价2924元/吨，环比下跌29元/吨，成交量5.5万吨，豆粕主力合约基差52元/吨，环比上涨39元/吨；菜粕现货报价2386元/吨，环比下跌49元/吨，成交量0吨，基差2446元/吨，环比下跌53元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差244元/吨，环比上涨28元/吨。 榨利方面：美豆11月盘面榨利-131元/吨，现货榨利-41元/吨；巴西11月盘面榨利-263元/吨，现货榨利-173元/吨。 大豆到港成本：美湾11月船期到港成本张家港正常关税3791元/吨，巴西11月船期成本张家港3955元/吨。美湾11月船期CNF报价461美元/吨；巴西11月船期CNF报价482美元/吨。加拿大11月船期CNF报价496美元/吨；11月船期油菜籽广州港到港成本4299元/吨，环比上涨37元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：美国国内大豆压榨数据良好，美豆收涨。宏观方面：下周国内超级宏观周，市场预期向暖。现货方面，油厂一口价总体持稳，近月基差亦保持稳定，个别贸易商因油厂高库存催提压力小幅降价10-20元/吨走货。船运成本上升及加工利润恶化增强油厂稳价意愿，多数保持观望。终端客户因持有安全库存且心态纠结，以执行合同为主，市场购销平淡。菜粕方面：现货方面，近端低压榨及刚性需求转淡，菜粕市场供需两弱态势延续。现货价格随盘波动，基差报价窄幅震荡调整为主。综上所述，关注豆粕主力2883一线支撑力度，如果下破，市场将会继续延续悲观，反之支撑有效，将会有所反弹，但是反弹之后仍是中长期卖空点出现信号。 【交易策略】 单边方面：短空可逐步获利离场，关注豆粕2883一线支撑。M2601合约压力位3250，支撑位2685；M2605合约压力位2900，支撑位2549；RM2601合约压力位2858，支撑位2280，RM2605合约压力位2750，支撑位2270。 套利方面：暂无 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。