美护重点标的近况更新20251016兴业证券

2025年10月16日20:25 关键词 四环医药水光针冻颜轩竹生物美丽田园上海联CM丽收购医美创新药仿制药美丽天双美模式奈瑞尔客户资源营收净利润投资收益监管合规市场空间 全文摘要 四环医药的水光针产品“冻颜”国庆期间获批上市，成为国内首款三类医疗器械认证的面部水光产品，预计明年覆盖6000至7000家机构，销售目标1.5亿至5亿。子公司轩竹生物在港股上市，展现资本市场上佳表现。此外，四环医药与瑞士公司合作开发新水光针产品，推进PDRN成分水光针研发。 美护重点标的近况更新-20251016兴业证券_导读 2025年10月16日20:25 关键词 四环医药水光针冻颜轩竹生物美丽田园上海联CM丽收购医美创新药仿制药美丽天双美模式奈瑞尔客户资源营收净利润投资收益监管合规市场空间 全文摘要 四环医药的水光针产品“冻颜”国庆期间获批上市，成为国内首款三类医疗器械认证的面部水光产品，预计明年覆盖6000至7000家机构，销售目标1.5亿至5亿。子公司轩竹生物在港股上市，展现资本市场上佳表现。此外，四环医药与瑞士公司合作开发新水光针产品，推进PDRN成分水光针研发。美丽田园则通过12.5亿人民币全资收购上海联CM丽的，显著提升利润与市场地位，巩固其美容护理行业龙头位置。收购后，思妍丽的直营活跃会员规模预计快速增长，加强高端美容服务市场布局。两公司近期在产品、市场拓展及收购上进展积极，预示未来营收增长，建议投资者关注。 章节速览 00:00四环医药水光针产品获批及市场前景分析 四环医药的水光针产品‘冻颜’于九月底获批上市，定位面部修复嫩肤，市场前景看好。公司计划通过乐提宝的客户资源覆盖6000至7000家机构，预计2023年底销售目标达1.5亿，长期目标5亿。此外，四环医药还布局再生领域，计划年底销售额突破2亿，明年达到5亿，医美板块利润率有望提升。 04:38萱竹生物港股上市表现强劲，带动医药板块利润增长 萱竹生物在港股上市，首发价11.6港币，收盘价达26.3港币，市值增至136亿港币，展现18A生物科技板块热度。公司仿制药板块稳健，2024年收入约11亿，利润3.5亿。2025年收入展望20至23亿，利润端扭亏为盈，预计达1.5亿以上，考虑选股上市带来的投资收益。 06:04美丽田园收购思妍丽，强化行业龙头地位 美丽田园以12.5亿人民币全资收购思妍丽，显著提升上市公司利润及直营活跃会员规模，巩固其在美容护理行业的龙头地位。收购后，美丽田园在高端商业市场占有率提升，且通过整合生活美容与医美板块，优化了整体商业模式。预计未来几年，美丽田园将继续稳健增长，2026年收入预期达33亿元，净利润3.8亿元。 发言总结 发言人1 他为精神美护的分析舒燕，今日更新了美丽田园与四环医药的最新进展。四环医药方面，其水光针产品“冻颜”成功于国庆期间获得国内首款三类医疗器械认证，此产品专注于面部修复与嫩肤，正借助乐提宝的客户资源快速扩展机构覆盖网络，短期内销售目标设定为1.5亿，长远则追求5亿的销售额。此外，旗下轩竹生物成功在港股上市，彰显公司在生物科技领域的重要进展。美丽田园通过收购上海联CM丽的，显著增强了其在高端美容服务及医疗美容市场的份额，进一步巩固了其行业龙头地位。他建议投资者密切留意这两个标的的积极发展及其对未来的营收贡献。 问答回顾 发言人1问：四环医药近期有哪些主要的近况更新？ 发言人1答：四环医药近期有两个核心更新，一是水光针相关产品的上市，该产品名为冻颜，是国内首款获得三类系列认证且适应症为面部水光、含有肌肽等修复嫩肤动能素的水光产品，主要针对改善皮肤干燥、肤色暗沉等问题；二是旗下子公司轩竹生物已在港股正式上市。 发言人1问：冻颜这款水光针产品有何独特之处以及获批难点是什么？ 发言人1答：冻颜这款水光针产品定位于面部修复、嫩肤动能素，市场较为稀缺。其获批的最大难点在于非临床研究阶段，每个添加成分都需要证明其功效，并在非临床研究中验证其效果，并在临床试验中整体验证一致性结果才能获批。 发言人1问：冻颜水光针未来的市场推广计划及销售目标如何？ 发言人1答：冻颜水光针将基于公司肉毒产品乐提宝已开发的近两千家客户资源进行重点机构覆盖，计划到明年年底达到约六七百家机构的铺货量。目前团队预计第一个销售年度销售额约1.5亿左右，长期目标可能做到5亿左右单品销售额。 发言人1问：公司在水光针领域的其他布局情况如何？对于水光针市场的前景及监管影响如何看待？ 发言人1答：公司在水光针领域还有相关产品布局，包括与瑞士公司合作的两款水光针产品和PDRN成分的水光针产品，预计明年开始陆续进入注册申报阶段。此外，公司还在积极推进水光针赛道中的合规产品布局。水光针市场门槛相对较低，消费逻辑上具有较大空间，且使用门槛低，依赖度不高。但三类水光针产品的获批问题及在机构端的落地情况仍具不确定性，需要持续观测。即使合规产品在宣传和推广上有优势，但非合规产品在监管维度上难以杜绝，需关注后续具体落实情况。 发言人1问：再生领域的椭圆团少女针的销售情况及医美板块盈利表现如何？ 发言人1答：再生领域的椭圆团少女针今年销售额计划突破2亿，明年目标达到5亿。医美板块整体盈利水平约30%加，随着自研产品如水光针及再生板块新产品的上市，利润率将得到正向提升。 发言人1问：创新药板块和仿制药板块的现状及展望如何？ 发言人1答：创新药板块中，萱竹生物首发价格为11.6港币，市值达到136亿港币，表现优异。仿制药板块稳健发展，2024年收入约11亿，利润3.5亿，尽管受到集采政策影响，但新产品获批会带来增量收入，保持稳定状态，是公司核心利润来源。 发言人1问：对于整个2025年全年经营情况的预期是什么？ 发言人1答：2025年上半年收入约为11.46亿元，实现扭亏为盈，净利率约1亿左右；全年收入展望在20至23亿之间，营业利润有望扭亏为盈，预计利润端在1.5亿甚至更高水平，同时考虑投资收益的影响。 发言人1问：美丽田园昨天宣布了什么重大收购？这次收购对上市公司利润有何影响？ 发言人1答：美丽田园昨天宣布以12.5亿人民币的对价全资收购上海联CM丽的百分百股权，这家公司的年收入约为8.5亿元，利润为8100万元。此次收购将显著增速上市公司利润，并进一步巩固美丽田园在行业中的龙头地位。 发言人1问：美丽田园的直营活跃会员规模将有何变化？ 发言人1答：收购完成后，思妍丽的6万名直营活跃会员将纳入集团体系，带来整体直营活跃会员规模超过44%的快速增长。 发言人1问：收购后，美丽田园在城市布局上的表现如何？ 发言人1答：在高线城市高端商业市场中，考虑到四言利本身的布局，美丽田园和400多家门店合并后，在一线及新一线城市中的店铺数量将达到42%的占比。 发言人1问：美丽田园对奈瑞尔的收购情况如何？美丽田园自身的店铺增长情况怎么样？ 发言人1答：美丽田园已全资或近乎全资控股行业第二和第三品牌，这强化了其在整体美容护理行业的龙头地位。截至上半年，公司没天元本身的店铺保持相对稳健的增长，同店内生增长了约4%，客流同比增长超过一成，且全年净利润预期有所上升。 问：对于未来，美丽田园的发展计划和预期是怎样的？ 发言人1答：美丽田园将继续维持双美模式，在生活美容领域稳固龙头地位，并向医美板块及亚健康管理、保健管理等领域拓展。近期收购的奈瑞尔净利率已从收购前的6%上升至9%，整体链路更加通畅，未来营收贡献显著，建议投资者积极关注。