10月17日会员早报：美国银行业爆连环雷 甲骨文披露订单近5000亿美元

1、【美国银行业爆连环雷】两家美国区域性银行近日披露涉及欺诈指控的贷款问题，引发市场对借款人信用状况进一步恶化的担忧，导致美股区域银行指数周四暴跌近7%，费城银行指数跌3.4%。 点评：从表面上来看，银行贷款出点问题是再正常不过的事情，而且这次涉及金额好像也不是很大：Zions发放的贷款总额有接近900亿美元，这次出问题的两笔贷款，账面实际损失约5,000万美元，总拨备（含预期损失）约6,000万美元，占总贷款不到0.1%、占资本约1%。从资产规模看，这两笔欺诈贷款只是“小数点风险事件”，根本不是事。对于Western Alliance也是一样：Western Alliance暴露的这笔贷款争议金额估计在1亿美元左右，占资本约1.5%，根本不够成致命威胁，更不用说是系统性威胁了。市场为什么如此害怕？请详见本期见闻VIP分析《刚公布亮眼业绩第二天就爆雷美国银行坏账潮即将来 2、【甲骨文披露订单近5000亿美元】10月16日，甲骨文在拉斯维加斯年度投资者大会上以具体案例说明了AI基础设施业务的盈利前景。一个为期六年、总收入600亿美元的AI基础设施项目，毛利率可达35%。此外甲骨文指出现在剩余履约义务 （RPO）已达4550亿美元，并预计到2030财年云基础设施营收将达到1660亿美元。 点评：甲骨文正试图打破亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云三巨头垄断的市场格局。通过展示其强大的订单储备和盈利能力，甲骨文正在向市场证明，它有能力成为云服务领域的第四极，尤其是在对主权和安全性要求高的AI计算领域。总体来看，这是甲骨文向市场进行的一次强有力的“肌肉展示”，旨在提升投资者信心。 3、【印度打脸特朗普】印度外交部表示，并不知悉周三美国总统特朗普与印度总理莫迪之间有过对话。此前特朗普曾表示他与印度领导人进行了谈话，后者承诺将停止购买俄罗斯石油。 点评：这是一个典型的外交口水战。印度的回应清晰地表明，它在能源采购等关键国家利益问题上，将继续奉行独立自主的外交政策。此事也折射出美国试图在全球范围内限制俄罗斯石油出口所面临的挑战。像印度这样的主要能源消费国，其国家利益与美国的制裁目标并不完全一致。 4、【IMF警告：私募信贷市场或成全球金融“灰犀牛”】国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，私募信贷（privatecredit）市场规模已突破2.3万亿美元，远超监管与数据监测能力，是她“夜不能寐的风险之一”。IMF报告指出，私募信贷基金的高杠杆、低透明度，可能成为下一轮信用紧缩的触发点。 点评：什么是私募信贷？简单说，就是非银行机构（如私募基金、信贷基金）直接向企业提供贷款。由于传统银行在后金融危机时代受到更严格的监管，贷款标准收紧，私募信贷乘虚而入，填补了市场空白。但现在的问题是，这些非银行机构把这些贷款“打包”后又向银行贷款……一旦经济环境恶化，大规模的 违约可能通过各种渠道，传导至整个金融体系，成为下一场危机的引爆点。 5、【TSMC财报超预期】台积电（TSMC）公布第三季度财报，净利润约139亿美元，同比增长39.1%，显著高于分析师预期的约128亿美元。季度营收约30.4亿美元，同比增长30%左右，同样超出市场预期。公司上调全年营收增速至“美元计30%以上”，并维持全年资本开支在320–340亿美元区间。 点评：净利润和营收双双超预期，并大幅增长，显示出其在高端芯片制造领域的绝对统治力。无论下游的AI、智能手机、高性能计算如何竞争，台积电作为最上游的“军火商”，始终是最大赢家之一。 6、【特朗普计划与普京会面】美国总统特朗普在白宫记者会上表示，他“计划在未来两周内于匈牙利布达佩斯会晤俄罗斯总统普京”，主要议题是乌克兰局势与美俄关系的“重启”。 点评：如果会面成行并达成任何协议，都可能意味着美国对乌克兰政策乃至整个美俄关系的重大转变。但目前仅是特朗普单方面表态，尚未得到俄方或克里姆林宫的正式确认，是否真能启动正式会谈还待进一步消息。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。