10月8日会员早报：黄金价格触及4000美元/盎司 特朗普称将对加拿大征税

1、【黄金价格触及4000美元/盎司】黄金期货价格首次突破每盎司4,000美元，今年以来，金价已上涨逾50%。 点评：美国庞大的国债规模和持续的财政赤字，正在动摇美元作为全球储备货币的根基。当传统的“无风险资产”（美国国债）的信誉受到质疑时，资本自然会流向历史悠久的终极避险资产——黄金；同时市场已经不再相信美国的通胀是“暂时的”。持续的物价上涨侵蚀了储蓄和固定收益资产的实际价值，持有黄金成为对抗货币购买力下降的必要手段；而全球多国央行近年来持续增持黄金储备，减少美元资产配置，这种官方行为又进一步强化了黄金的价值共识，并加速了其价格上涨。 2、【特朗普称将对加拿大征税】当地时间10月7日，美国总统特朗普在白宫与到访的加拿大总理卡尼举行会谈，双方就贸易和加沙等议题进行讨论。特朗普表示，美国将对加拿大征收关税，他认为加拿大会非常乐意接受，美国将公平对待加拿大。他形容两国之间的竞争属“天然冲突”。 点评：将美加关系形容为“天然冲突”而非“天然盟友”，是对数十年来两国一体化经贸关系的颠覆。在当前通胀预期本已上升的背景下，对加拿大这样一个最主要的贸易伙伴加征关税，几乎 肯定会导致美国消费品价格进一步上涨，成为新的通胀压力源。当然，目前特朗普此举的象征意义大于经济意义。它旨在向其支持者展示一种强硬的“美国优先”姿态。所谓“加拿大将非常乐意接受”更像是一种政治恫吓，而非现实判断。 3、【甲骨文股价一度暴跌】美东时间10月7日周二，媒体援引内部文件称，在截至8月末的公司上一财季，甲骨文的服务器租赁录得收入9亿美元、毛利1.25亿美元，相当于每1美元销售额获得0.14美元利润，即毛利率14%。这低于许多非科技零售企业的毛利率，而且远低于甲骨文传统软件业务约70%的整体毛利率。上述文件数据显示，在某些情况下，甲骨文因小批量租赁英伟达新旧版本的芯片而录得“相当多”的亏损，比如上一财季就因租赁英伟达的新版Blackwell架构芯片而亏损近1亿美元。传出上述消息后，美股早盘尾声时，甲骨文股价加速下跌。 点评：14%的毛利率对于一个科技巨头的核心增长业务而言是灾难性的。这表明，为了在AI军备竞赛中抢占一席之地，甲骨文正在进行“流血”扩张。它们从英伟达等上游厂商处购买芯片的成本极其高昂，但在激烈的市场竞争下，又无法将这些成本完全转嫁给OpenAI等最终客户。当微软、甲骨文这样的中间商都在亏本赚吆喝时，整个建立在“算力需求无限增长”之上的估值体系就显得岌岌可危。 4、【ICE投资Polymarket】纽约证券交易所的母公司——洲际交易所（ICE），将向基于加密货币的预测市场Polymarket投资最高达20亿美元。此次交易对Polymarket的估值约为80亿美元。 点评：纽交所的母公司ICE不是普通的风险投资，它代表了全球金融体系的“正规军”。如此大规模的投资，表明华尔街不再将预 测市场这类加密原生应用视为边缘玩物，而是承认其作为一种新型金融衍生品和信息市场的巨大潜力，并试图将其纳入自己的版图。同时ICE正在为Polymarket所代表的未来下注，确保自己不会在下一代金融市场中被颠覆。相见本期见闻VIP文章： 传统交易大所入股“网络下注”第一股新的交易形态已然到来？ 5、【特斯拉降价】美东时间10月7日周二美股午盘时段，特斯拉官网更新Model Y和Model 3标准版的订购信息。官网显示，Model Y的标准版目前在美国市场起售价为3.999万美元，较此前Model Y的起售价便宜约11%。特斯拉周二还公布了平价Model 3，其标准版起售价3.699万美元，为特斯拉目前最便宜的车型。 点评：特斯拉的降价是一把双刃剑，反映了电动车市场正在从“蓝海”走向“红海”的激烈竞争格局。一方面，降价是刺激需求、争取客户的必要手段。另一方面，来自传统车企和中国新势力的竞争日益激烈，特斯拉需要用价格武器来捍卫其市场份额。特斯拉正在利用其在生产成本控制上的优势（一体化压铸、电池技术等）发动价格战，其战略意图非常明确：牺牲部分单车利润，挤压竞争对手的生存空间，以换取更大的市场规模和更强的网络效应（充电网络、FSD数据等）。 6、【美国通胀预期上升】纽约联储的一项月度调查显示，消费者预计未来一年通胀将上升，有迹象表明中低收入家庭正承担着物价上涨带来的主要压力。具体来说，消费者对未来一年物价上涨的预期在9月份上升至3.4%，高于前一个月的3.2%。涨幅在年收入低于5万美元的家庭，以及学历不超过高中水平的群体中最为显著。人们对未来五年的年化通胀的预期也从2.9%小幅升至3%；而对未来三年的通胀预期则保持在3%不变。 点评：数据显示，通胀对中低收入群体的冲击最大。这种“痛苦指数”的上升，不仅影响消费决策，更是社会和政治不稳定的温床，为特朗普的民粹主义言论提供了更丰厚的土壤；同时，美联储未来的降息恐怕不会一帆风顺。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。