月差与即期运费
- 运费中枢：Gemini/OA/MSC联盟运费中枢维持在1800~2100美元/FEU；PA联盟运费回落至1300~1500美元/FEU。
- SCFIS指数：10月13日指数微降14.7点至1031.80点，主要体现41周离港货柜成交价格；10月20日指数预计落在1100点附近，40~60%样本按节前价格收货，其余按节后涨价收货。
- 联盟运费：Gemini联盟马士基/HPL于11月3日涨至2500美元/FEU；OA联盟10月下旬中枢回落至1800~1900美元/FEU；PA联盟中枢维持在1300~1500美元/FEU；MSC自10月15日起报2065美元/FEU。
需求端
- 中国出口：9月美元计价出口同比增速回升至8.2%，对欧盟、非洲、东盟出口均表现强势。
- 亚欧贸易：季节性走势显示亚洲对欧洲出口保持高位。
- 美国进口：10月9日美国进口货量周度数据稳定。
供应链风险事件
- 中东地缘局势：红海和亚丁湾航线保险费率维持高位，以色列与哈马斯冲突未完全平息。
- 欧洲港口作业：鹿特丹码头达成劳资协议，暂停罢工；安特卫普引航员罢工暂缓。
- 东南亚极端天气：热带风暴“风神”向中国沿海移动，可能影响港口作业。
欧线船期表与运力
- 11月运力：周均30.0万TEU/周，关注Gemini联盟46周AE2航线空班、欧洲港口拥堵引发的延误、COSCO和MSC投船航线的停航力度。
- 12月运力：包含4艘待定、2艘空班，周均运力回升至30.7万TEU/周。
- 动态运力：8,000-11,999TEU船队航速15节，12-16,999TEU船队15.2节，17,000+TEU船队15.2节；闲置运力14艘（8-11,999TEU）、8艘（12-16,999TEU）、2艘（17,000+TEU）。
- 周转效率：欧洲主要港口拥堵缓解，北美港口拥堵情况稳定，亚洲港口效率正常。
静态运力与新船下水
- 新船交付：9月前十大班轮公司接收5艘新船，其中MSC/OOCL/ONE/长荣分别接收2/1/1/1艘；1-9月累计接收57艘（87.2万TEU）。
- 10-12月交付：12,000-16,999TEU船15艘，17,000+TEU船3艘（均来自马士基）。
- 新船部署：MSC将在11月下水3艘新船，其中2艘部署欧线Lion航线、1艘Albatros航线。
研究结论
- 运费趋势：高位运费船司可能收敛低价船司行为，需关注SCFIS指数变化。
- 供需平衡：中国出口保持韧性，亚欧贸易季节性强劲，但需警惕中东地缘风险和极端天气影响。
- 运力供给：新船交付持续，但运力增长受港口效率制约，需关注空班和延误风险。
