本周集运指数（欧线）观点总结：悲观情绪修复，宽幅震荡
核心观点：
- 市场悲观情绪有所修复，欧线运力水平不低，略高于年中旺季。
- 船司复航预期加强，但需关注航线、方向及港口效率，完全复航或需2-3个月。
- 需求端复苏趋势持续，12月货量符合预期，年前峰值将出现在2026年1月。
关键数据：
- 12月周均运力：32.1万TEU/周，空班数量4艘，加班船1艘。
- 1月（12月29日-2月1日）周均运力：32.2万TEU/周（未计入3艘待定航次运力）。
- 50周FAK报价区间：1900-2520美元/FEU，均值约2252美元/FEU。
- 49周SCFIS预计：约1690点；50周SCFIS预计：约1600点。
- 12月下旬GRI宣涨水平：MSC 3500美元/FEU，HPL 3535美元/FEU，CMA 3945-4045美元/FEU，ONE 2835美元/FEU。
研究结论：
- 即期运费：12月上旬船司实施GRI，随后多数船司调整运价，50周FAK报价区间稳定。
- 需求端：10月出口同比增速回落至-1.1%，但对美、欧出口仍保持一定韧性。
- 地缘风险：红海安全环境未改善，苏伊士运河预计2026年底恢复全面通行。
- 静态运力：11月无新船交付，12月将接收8艘新船（6艘12,000-16,999TEU，2艘17,000+TEU）。
月差走势：
- 50周FAK报价区间：Gemini联盟约2150美元/FEU，OA联盟约2350美元/FEU，PA联盟约2070美元/FEU。
需求端数据：
- 中国出口（10月）：对美出口同比-25.2%，对欧出口同比0.9%，对东盟出口同比11.0%。
- 亚洲出口欧洲/北美视角：9月数据更新，显示亚洲对欧/美出口复苏趋势。
- 美国进口货量（11月13日更新）：持续跟踪数据，反映进口需求变化。
供应链风险事件：
- 地缘局势：红海安全风险持续，加沙冲突加剧，苏伊士运河预计2026年底恢复。
- 航线调整：赫伯罗特和马士基暂无“Gemini”航线改红海计划，达飞FAL1东向恢复经红海。
欧线船期表：
- 12月及1月运力变化：达飞FAL352周船期提前至51周，MSC第3、5周待定航次确认正常派船。
周转效率与静态运力：
- 欧洲主要港口拥堵情况：西北欧+地中海港口拥堵持续。
- 新船下水情况：11月无新船交付，12月将接收8艘新船。
- 待交付运力：12月前十大班轮公司将接收8艘新船（6艘12,000-16,999TEU，2艘17,000+TEU）。
