本周国内外经济数据
- 关税与美元指数：关税局势再起波澜，美元指数承压走弱。美国2025财年赤字下降，净关税收入增长，但特朗普的关税威胁实质性升温可能性有限。美联储官员在降息路径上存在分歧，主席鲍威尔维持鸽派基调，就业市场仍是关注重点。
- 利差与欧日汇率：美债与德日国债收益率差收窄，欧元和日元因避险情绪和相对鹰派立场保持坚挺。
本周小结及下周配置建议
- 金价与核心通胀：中国9月CPI同比下跌0.3%，环比增长0.1%，核心CPI同比上涨1%，创19个月新高，主要受国际金价上涨带动贵金属消费品价格影响。发改委下达国补资金料进一步提振消费。
- 贸易局势：9月中国出口同比8.3%，进口同比7.4%，外贸水平超预期回升，但特朗普威胁加征关税可能致10月外贸承压，谈判空间仍在。
本周小结及下周配置建议
- 央行公开市场操作：央行公开市场净回笼3479亿元。政府债对社融支撑减弱，社融增速回落，信贷偏弱，M1增速持续上行，存款活化程度改善。
- 资本市场：A股主要指数本周集体下跌，四期指亦下行，中小盘股弱于大盘蓝筹股。市场受贸易局势影响下跌，成交活跃度回落。
重要新闻及事件
- 稳定市场预期：《求是》杂志评论强调稳定市场预期，增强政策可预期性。
- 中美贸易摩擦：美国威胁对华加征100%关税，中方回应敦促美方通过对话协商解决问题。
- 特别港务费：中方对美船舶收取特别港务费正式施行。
- 美国下调欧盟汽车关税：美联储“褐皮书”显示消费支出小幅下降，就业水平稳定但劳动力需求低迷。
- IMF报告：全球公共债务占GDP比重将创1948年以来新高，IMF将2025年世界经济增速预期上调至3.2%。
本周国内外经济数据
- 现货市场：Wind商品指数及各品种数据（具体数据略）。
- 外贸市场：CCFI综合指数数据（具体数据略）。
下周重要经济指标及经济大事
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