燃料油早报

每日提示

• 本报告非投资建议，仅供参考。

多空关注

• 利多：俄罗斯燃油出口限制延长。
• 利空：需求端乐观待验证，美俄关系缓和。
• 行情驱动：供应端地缘风险与需求中性共振。
• 风险点：OPEC+内部团结破坏，战争风险升级。

基本面

• 亚洲11月供应可能充足，库存高企，俄罗斯高硫货品持续流入。
• 高硫燃料油炼油利润率回升，抑制炼厂原料需求。
• 新加坡低硫燃料油码头交货溢价下跌，库存充足且需求不足。

基差

• 新加坡高硫燃料油369.75美元/吨，基差26元/吨（现货平水期货）。
• 新加坡低硫燃料油430.6美元/吨，基差-6元/吨（现货贴水期货）。

库存

• 新加坡燃料油10月15日当周库存2235.9万桶，增加174万桶（偏空）。
• 舟山港燃油库存走势显示库存压力。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线偏下（偏空）。
• 高硫主力持仓空单增加（偏空）。
• 低硫主力持仓多单减少（偏多）。

预期

• 国际油价继续下跌，美俄关系缓和，中美贸易紧张局势持续。
• 燃油继续承压低位震荡，现货基本面供应相对充足，短期偏弱运行。
• FU2601：2620-2680区间偏空运行。
• LU2512：3080-3130区间偏空运行。

每日期货行情数据（来源：Wind）

| 品种 | 主力合约期货价（前值/现值） | FU基差（前值/现值） | LU基差（前值/现值） | 涨跌 | 幅度 | |------|-----------------------------|---------------------|---------------------|------|------| | FU | 2714/2669 | 24/26 | - | -45 | -1.66% | | LU | 3216/3158 | - | 36/(-6) | -58 | -1.80% |

每日现货行情数据（来源：Wind）

| 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------|--------|--------|--------|--------| | 舟山高硫燃油 | 462.00 | 462.00 | 0.00 | 0.00% | | 舟山低硫燃油 | 473.00 | 473.00 | 0.00 | 0.00% | | 新加坡高硫燃油 | 367.61 | 369.75 | 2.14 | 0.58% | | 新加坡低硫燃油 | 435.50 | 430.60 | -4.90 | -1.13% | | 中东高硫燃油 | 344.12 | 345.51 | 1.39 | 0.40% | | 新加坡柴油 | 620.96 | 618.06 | -2.90 | -0.47% |

新加坡燃料油库存数据

• 8月6日：2074.94万桶
• 8月13日：2263.91万桶
• 8月20日：2391.91万桶
• 8月27日：2188.91万桶
• 9月3日：2330.91万桶
• 9月10日：2303.91万桶
• 9月17日：2315.91万桶
• 9月24日：2316.91万桶
• 10月1日：2225.91万桶
• 10月8日：2061.91万桶
• 10月15日：2235.91万桶（增加174万桶）

新加坡库存季节走势

• 季节性波动明显。

高低硫期货价差

• FU-LU价差为-326元/吨。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者自行承担风险。