第一部分市场信息
- 新疆兵团第一师阿拉尔市200万亩棉花进入采摘、收购旺季，市场关注点转向新棉开称。
- 2025/26年度新棉预售报价暂稳，阿克苏地区机采棉41双29杂3内预售基差在CF01+900上下，11月30日前交货，疆内自提。
- 9月份中国纺织品服装出口额244.2亿美元，同比下降1.45%，其中纺织品出口额119.67亿美元，同比增长6.41%；服装出口额124.53亿美元，同比下降7.97%。2025年1-9月累计出口2216.86亿美元，同比下降0.33%，其中纺织品出口1064.77亿美元，同比增长2.08%；服装出口1152.09亿美元，同比下降2.45%。
第二部分市场消息及观点
【棉花市场消息】
- 新疆棉产量较高，轧花厂收购积极性一般，市场未出现大范围抢收，部分市场收购价格在6元/公斤附近。
- 预计新花大量上市后，盘面将有一定卖套保压力。
- 下游需求旺季表现一般，需求好转幅度有限，预计旺季对盘面的提振作用有限。
【交易策略】
- 单边：预计美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计震荡略偏弱走势。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
【棉纱行业消息】
- 原料方面，受中美关系缓和、新棉产量不及预期和部分新棉质量较差等因素影响，郑棉下跌幅度稍缓。
- 纯棉纱价格持稳为主，个别厂商报价小幅下移，实际成交重心缓慢走低，出货气氛总体一般，品种之间有所分化，普梳走货好于精梳，低支好于高支。
- 下游采购刚需为主，贸易商谨慎备货，小型贸易商背靠背采购为主。
- 部分小微纺企考虑转型混纺。
- 价格方面，新疆产高配紧密CVC 60/40 32S含税现金价18000元/吨左右，月底交货，量大可谈；高配紧密纺C40S含税现金22500-22700元/吨附近。
- 纯棉布市场需求旺季不旺，成交氛围维持弱势，市场价格稳中偏弱，视量协商。
- 织厂定织品种订单多以小单散单为主，库存坯布多是出货为主，以减轻库存压力。
- 织厂期待11月能迎来春夏订单的打样工作。
第三部分期权
- 波动率走势判断：今日棉花120日HV为8.4519，波动率较上一日略降，CF601-C-13400隐含波动率为9.3%，CF601-P-13000隐含波动率为10.9%，CF601-P-12400隐含波动率为13.9%。
- 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.7661，主力合约的成交量PCR为0.8549，今日认购认沽成交量均有增加。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
