- 海关数据：9月出口同比增长8.3%（预期5.7%），进口同比增长7.4%。出口对美下降27%拖累整体，但对欧盟、东盟等地区保持双位数增长；进口加速与政策性金融工具及项目开工相关，连续性待观察。整体外贸展现韧性，但中美贸易博弈升级需关注。
- 基金发行：本周52只新基金启动认购（年内第二高），权益类占比超八成（被动指数为主）。A股回暖和政策支持推动发行回暖，增量资金或支撑A股偏强格局。
- 美股动态：三大股指普涨（道指涨1.29%，纳指涨2.21%），中概股上涨。特朗普暗示不实施关税威胁，市场风险偏好修复。
- 电力政策：《跨省跨区电力应急调度管理办法》出台，明确应急调度电价确定机制，助力电力市场化交易成熟，关注电力设备和交易机会。
- 充电设施：全国充电设施数量达1734.8万个，超充快充普及，充电难问题缓解。新能源汽车消费有望增长，关注充电桩相关机会。
- 汽车市场：9月乘用车零售224.1万辆（同比增长6.3%），新能源渗透率57.8%（提升5个百分点），出口创历史新高，市场仍较景气，关注新能源汽车产业链。
- 中美贸易摩擦：瑞银分析显示，近期紧张局势升级（特朗普威胁加征关税），中国采取对等反制措施（稀土出口管制等）。10月底APEC会议关键，可能走向分化：积极情景下谈判缓和，消极情景下对抗加剧。若关税落地，中国GDP或下降1个百分点，政府或推出强逆周期政策。瑞银维持2025年中国GDP4.7%预测（关税为下行风险）。
- 风险提示：政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温。
