传媒行业点评报告：国庆档影视院线短期承压，关注行业后期回暖

核心观点

今年电影行业呈现结构性复苏，全年票房已超2024年。档期表现分化明显，春节档和暑期档表现亮眼，整体档期平淡。优质影片集中于重磅档期，中小成本影片表现偏弱。

2025年国庆档票房表现不佳，主因包括：题材同质化导致票房分流，主旋律题材供给过剩；头部优质内容缺乏，无兼具创新性与话题性的爆款内容。

关键数据

• 2025年国庆档总票房约18.4亿元，同比下降12.83%。
• 若仅统计10月1日至7日数据，票房约为17.26亿元，同比下降18%。
• 观影人次5008.7万，同比下降3.92%。
• 平均票价36.6元，同比下降9.18%。
• 头部影片票价梯度明显，《风林火山》以40.3元领跑，《刺杀小说家2》与《志愿军3》分别以39.2元与38.2元紧随其后。

研究结论

国庆档影视院线板块实现内容供给回暖，驱动票房复苏。《志愿军：浴血和平》以4.50亿元登顶票房榜，《刺杀小说家2》斩获2.95亿元票房。维持传媒行业“推荐”评级，建议关注恺英网络、巨人网络、布鲁可、腾讯控股等。

风险提示

• 影片供给风险。
• 内容质量与口碑不及预期。
• 终端需求波动风险。
• 行业竞争加剧与差异化不足风险。
• 政策监管与技术迭代风险。