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PTA&MEG早报

2025-10-14 金泽彬 大越期货 yuannauy
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大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号:Z0015557联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA: 1、基本面:上周五隔夜原油暴跌,不过周一超跌修复,昨日PTA期货低开震荡,最终跌幅不大,PTA昨日PTA期货震荡收跌,现货市场商谈氛围一般,现货基差走弱,贸易商商谈为主,个别聚酯工厂有递盘。11月成交商谈氛围好转。午后,市场传闻独山能源4期300万吨PTA装置计划10月下投产,目前尚未确定具体时间,不过新装置投产的话,届时一套老装置暂时停车。10月货在01贴水68~75商谈成交,价格商谈区间在4420~4460附近。11月下在01贴水50有成交,少量在01-55有成交。昨日主流现货基差在01-71。中性 2、基差:现货4440,01合约基差-70,盘面升水中性3、库存:PTA工厂库存4.22天,环比增加0.47天偏空4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓:净空空减偏空6、预期:节后PTA现货市场商谈氛围一般,现货基差小幅走弱,部分PTA装置检修降幅叠加新装置投产推迟,PTA供需预期改善,预计短期内现货价格仍跟随成本端震荡为主,关注装置变动及下游产销情况。 MEG每日观点 MEG: 1、基本面:周一,乙二醇价格重心低位调整,市场商谈尚可。早盘乙二醇价格低开后小幅修复,现货低位成交至4145-4150元/吨附近,随后盘面窄幅整理为主,午后现货基差小幅走弱。美金方面,乙二醇外盘重心回落下行,场内贸易商参与交投为主,早盘近期船货486-488美元/吨附近成交,随后商谈重心回升至492-494美元/吨附近,场内买盘适度跟进。中性 2、基差:现货4178,01合约基差67,盘面贴水中性3、库存:华东地区合计库存44.51万吨,环比增加4.08万吨偏空4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓:主力净空空减偏空6、预期:本周乙二醇主港到货依旧偏多,预计下周初港口库存仍可呈现回升。10月乙二醇供需格局转向累库,整体幅度在5万吨附近,且远月存在持续累库的压力,市场心态承压明显。预计短期乙二醇市场偏弱运行为主,关注外围以及装置变化。 影响因素总结 利多: 1、节前在需求回升和油价反弹的利好共振下,聚酯市场销售火爆,长丝前纺POY和FDY权益库存快速下降至半个月左右,价格反弹100-150元不等。节假期间聚酯价格稳定,长丝产销仅有1-2成,平均8天累库预计达到在5天偏上。 2、部分PTA装置检修降幅叠加新装置投产推迟。 利空: 华东一套360万吨PTA装置目前逐步提升至9成偏上,该装置10.7附近降负运行。 当前主要逻辑和风险点:短期商品市场受宏观面影响较大,关注成本端,盘面反弹需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源:Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!