高频经济数据跟踪：物价边际走低，假期消费稳中有升
核心观点
- 生产：受假期因素影响，生产热度整体回落。焦炉、高炉、PTA、轮胎开工率均下降，PX开工率上行。
- 需求：国庆旅游热度不减，但电影票房同比下降。30城商品房成交面积回落，土地供应面积持续增长。汽车零售和批发销量均增加。航运指数SCFI回升，CCFI下降，BDI上涨。
- 物价：原油、铜、锌、农产品价格下行，焦煤、螺纹钢价格小幅上涨。
- 物流：假期出行以自驾为主，国际及港澳台航班量增幅较大。节后地铁客运量北京、上海均减少，一线城市高峰拥堵指数下降。
关键数据
- 生产：焦炉开工率74.95%（下降0.05 pct），高炉开工率84.27%（下降0.18 pct），螺纹钢产量203.4万吨（下降3.06万吨），PX开工率88.23%（上升0.81 pct），PTA开工率74.89%（下降2.6 pct），全钢胎开工率43.96%（下降21.76 pct），半钢胎开工率46.51%（下降27.07 pct）。
- 需求：30城商品房成交124.82万平方米（减少86.02万平方米），存销比94.66（下降0.39），100城土地供应2648.78万平方米（增加506.32万平方米），住宅用地溢价率5.53%（上升3.55 pct）。国庆档电影票房18.35亿元（下降12.8%），观影人次5007万（下降3.9%）。国内旅游人次8.88亿（增长16.08%），总花费8090亿元（增长15.44%）。汽车厂家日均零售97631辆（增加32167辆），日均批发132397辆（增加56194辆）。
- 物价：布伦特原油62.73美元/桶（下降2.79%），焦煤1165元/吨（上涨1.66%），LME铜10374美元/吨（下降3.05%），LME铝2746美元/吨（上涨1.63%），LME锌2984.5美元/吨（下降1.52%），螺纹钢3107元/吨（上涨0.55%），农产品批发价格200指数118.42（下降0.29%），猪肉18.77元/公斤（下降2.8%），鸡蛋7.87元/公斤（下降6.09%），蔬菜4.95元/公斤（下降1.2%），水果7.1元/公斤（上涨2.31%）。
- 物流：全社会跨区域人员日均流动量3.04亿（增长6.3%），自驾出行占比约80%。国际航班量同比增长12.2%，港澳台航班量同比增长11.4%。北京地铁客运量减少约116万人次，上海地铁客运量减少约69万人次。节后国内航班量减少约2.41%，国际航班量减少约0.16%。一线城市高峰拥堵指数下降0.04。
研究结论
短期重点关注十月全会及十五五规划增量政策、中美贸易政策以及房地产恢复情况影响。政策效果不及预期，流动性超预期收紧为潜在风险。
